美国大选在过去一个月跌宕起伏。从最新的民调来看，总统候选人支持率亦表现出跌宕起伏的态势，目前共和党总统候选人特朗普保持明显领先优势，实时民调仍明显领先于民主党潜在候选人哈里斯。 

总书记指出，未来五年的重大改革举措有五个特点：“注重发挥经济体制改革牵引作用”，“注重构建支持全面创新体制机制”，“注重全面改革”，“注重统筹发展和安全”，“注重加强党对改革的领导”。

2024 年 7 月 15 日至 18 日举行的党的二十届三中全会 审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》），细读《决定》有如下体会：（1）《决定》提出的总目标与十八届三中全会一脉相承，紧密衔接了党的二十大明确的中心任务和“两步走”战略部署；（2）《决定》提出的六条原则凝聚深刻、提纲挈领，其中提出的 “坚持以制度建设为主线、坚持全面依法治国”，从一个侧面反映了十八届三中全会以来的全面深改重大进程及实践经验；

三中全会关于“国有经济增加值”的提法值得重视与跟踪，经济增加值（EVA）或将成为国资国企改革的重要指引，EVA 考核可能是后续国企经营考核指标的关键落脚点，也或将成为央企“一利五率”财务指标体系的重要补充。近年来，央企和地企的 EVA 规模及增速明显优于民企，在国民经济体系中优势明显，但亦处在下行过程中，国家对 EVA 核算的重视或意在引导央企重视“先算再投”，注重包含债务资本和股权资本在内的资本成本率（WACC）的优化，完善国 有资产考核制度，引导国央企资本投向合理化、资本结构最优化、资本纪律严格化，并最终促进国有经济资本效率的提升，推动国有资本和国有企业做强、做优、做大，进一步增强国企的核心功能与核心竞争力。

关税影响出口由近及远的三种可能方式，更多影响消费品：下半年：关税豁免到期或小幅影响，主要为中间品、资本品。前期 669 亿关税排除清单在今年 6 月正式到期，将拖累 7 月之后的出口增速，主要为橡胶塑料、电气机械、机械设备等中间品资本品，6 月对美出口走强也源于排除清单到期前“抢出口”的尾部影响。明年初：假设最惠国待遇取消，将更多影响消费品。美国自中国进口加权平均原始税率将从 2.5%上升至 41.1%。从商品结构看，最惠国待遇取消对所有商品均施加影响，但相对来看对玩具、纺织服装、家具等消费品影响更大，中间品、资本品影响相对较小。

我们结合各国退休年龄数据，按照每过一年退休年龄延迟 2 个 月/4 个月/6 个月三种情况，推算了渐进式延迟退休的时间表。通过和日本的比较，重点讨论如果推行延迟退休，对劳动力市场的影响。一方面，基于城乡差距收敛假设，我们利用七普数据做了静态测算，预计延迟退休会带来 50 岁以上城镇劳动供给增加约 3600 万、增幅近 40%，占 2020 年城镇就 业人口的 7.8%。另一方面，从就业结构来看，公共管理、教育、租赁和商务服务、卫生社工等 4 个行业的青年就业可能受影响，但影响有限；从日本经验来看，代际教育差距缩小后，低龄老人就业更多流向教育、金融、信息技术等知识密集型行业，相关青年就业可能受到一定影响，但中短期影响不大。

7月政治局会议对当下经济运行的困难给出了明晰的判断,对于实现全年经济社会目标也提出了明确要求。从“保5”诉求出发，宏观政策将持续加力、更加给力，在落实现有宏观政策工具的基础上，更多逆周期政策有望在下半年推出。一方面，年内财政政策有望加码，关注四季度新发国债的可能性。另一方面，货币政策更加强调逆周期调节，7月调降逆回购利率可视作是货币政策宽松的开始，三季度降准、降息仍有空间。

2024 年 7 月，我国数字经济指数环比下降 4.4%，录得 417。7 月数字经济指数的下降主要由于融合指数的下降， 产业指数、溢出指数、融合指数和基础指数分别对总指数贡献 -1.55%、-0.37%、-1.98%、-0.46%。

本次财税体制改革是在十八届三中全会提出建立“现代化财税体制”基础上的一次深入完善和推进。十八届三中全会中详细论述并明确指出财政是国家治理的基础和重要支柱，是实现优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、国家长治久安的制度保障，并相应提出了预算、税制、事权与支出责任三方面改革方向，经过11年深化改革，现代化财税体制已基本成型，但仍有部分领域需要根据经济社会发展方式转变而不断改革和完善。本次《决定》中延续十八届三中全会的财税改革路径，仍然从以上三方面明确了未来一段时期的改革方向，但现阶段的侧重却有所不同，以下逻辑转变需要重点关注。

又踏层峰辟新天，二十届三中全会接棒改革。7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》及说明正式发布。《决定》共15部分，可分为“1+13+1”三大板块。第一板块是总论，主要阐述进一步全面深化改革、推进中国式现代化的重大意义和总体要求。第二板块是分论，以经济体制改革为牵引，全面部署各领域各方面的改革。第三板块主要讲加强党对改革的领导、深化党的建设制度改革。

我国拥有丰富的物种多样性，生态系统类型多样, 资源丰富，生物遗传资源具有较高的丰富性和特有性。但同时，我国受威胁物种比例也较高。经过近年来的治理，我国生物多样性迁地保护体系逐步完善，生物多样性就地保护成效显著。

7 月政治局会议指出，“要围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革，加大宏观调控力度”，旨在统筹推进改革和发展，以下四点值得关注：第一，将改革摆在经济工作的首位，提出要及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。具体涉及国企民企关系、完善市场经济基础制度等，注重公平竞争，旨在扩大民间投资的积极性。第二，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。宏观政策持续用力、更加给力，在加快落实好现有政策的基础上，及早储备并适时推出一批增量政策，年内财政仍有扩张的可能。第三，扩内需方面，以提振居民消费为重点，后续或有进一步财政支持；积极支持收购存量商品房用作保障性住房，预计收储范围和执行层面或进一步强化。

总结来看，近几年母婴行业政策的完善优化都旨在鼓励生育、提升婴幼J L的照护服务、提高儿童健康水平、落实母婴权益保障，以及进-步加强母婴各个行业安全性和科学性的监管,通过多项政策的实施助推母婴行业健康有序发展。这些政策变化和新措施也都显示了政府对提升生育率和改善母婴健康的高度重视，同时也反映了社会对高质量母婴服务和产品需求的不断增长。

6 月 19 日，欧盟宣布，对比利时、法国、意大利、马耳他、斯洛伐克、匈牙利和波兰启动过度赤字程序。实际上，由于 COVID-19 疫情的影响，该程序自 2020年以来一直被暂停。现如今重启过度赤字程序，因而备受市场关注。本文旨在解析过度赤字程序的定义、历史脉络、流程和影响，以及该程序长期未能有效运作所暴露出的问题。

节能降碳在本月成为主旋律。7月3日，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局联合印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》。该计划明确了电解铝行业节能降碳的主要目标，部署了五大重点任务，围绕激 励约束、资金支持、标准提升、技术创新等方面加强政策保障，并对组织领导、项目实施、监督管理、宣传引导等提出工作要求。 7月23日，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局联合印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，明 确了到2025年、2030年全国数据中心在绿色低碳方面需达成的目标，部署了六大重点任务，让数据中心更好地支撑新质生产力 发展。

枪击案后，特朗普支持率大幅上升。那么，如果特朗普再次赢得美国总统大选，美国对我国的贸易政策究竟会有何变化？这又会对我国出口造成怎样的影响？特别是，哪些行业可能会是重点的加税对象？

本次财税体制改革是在十八届三中全会提出建立“现代化财税体制”基础上的一次深入完善和推进。十八届三中全会中详细论述并明确指出财政是国家治理的基础和重要支柱，是实现优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、国家长治久安的制度保障，并相应提出了预算、税制、事权与支出责任三方面改革方向，经过11年深化改革，现代化财税体制已基本成型，但仍有部分领域需要根据经济社会发展方式转变而不断改革和完善。本次《决定》中延续十八届三中全会的财税改革路径，仍然从以上三方面明确了未来一段时期的改革方向，但现阶段的侧重却有所不同，以下逻辑转变需要重点关注。

国民收入分配是国家、企业、劳动者之间的利益分配，三者之间的分配所得很大程度上决定了积累和消费的关系，分配是否合理会对居民消费行为和消费水平产生直接影响，甚至会对国民经济运行产生深远影响。当前内需不足已经成为我国经济运行面临的主要问题，完善收入分配制度是释放我国居民消费潜力的关键。二十届三中全会《决定》提出“完善收入分配制度”。在我国国民收入分配格局中居民占比偏低，且存在城乡、区域、行业间差距较大的问题。

本次会议对上半年经济形势给予相对积极的评价，我国经济处于 持续稳健修复态势，实现了短期稳增长目标与长期高质量发展目标统筹推进。会议亦指出我国经济发展面临的内外部挑战，地缘政治风险加剧、全球主要经济体货币政策周期分化等，外部环境不利因素有所增加；我国经济从高速发展向高质量的转变阶段，正处于新旧动能接续期，而以土地财政为核心的传统经济增长动能较为明显回落，以战略性新兴产业为核心的新经济增长动能正处于培育期，新旧动能尚未实现“无缝衔接”，存在结构转换的阵痛，国内有效需求不足仍是制约。

刺杀事件发生之后，特朗普的民调支持率边际上略微上升，但是对 11 月大选的影 响还需要考虑到时间效应的影响——历史经验显示选民可能健忘。此外，拜登退选将年龄担忧踢给了特朗普，增加了选举结果的不确定性。