刀具行业：材料、涂层、设计是刀具核心壁垒，2019 年国内接近 400 亿元规模。竞争格局：欧美、日韩、国产组成三大阵营，竞争格局较为分散。建议重点关注民企龙头华锐精密、欧科亿。1）华锐精密：发展历经 3 个阶段，核心研发人员背景过硬。2）欧科亿：主要生产硬质合金制品、数控 刀具产品两类产品，董事长领衔核心技术团队。

我们认为此次芯片缺货可能对芯片设计企业运营造成一定影响，但由于头部芯片设计企业和晶圆厂商/封测厂商具有更强合作关系，更有可能在危机中获得芯片，从而扩大市场份额，建议关注韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、兆易创新、中颖电子。

严控煤电项目，“十四五”时期严控煤炭消费增长、“十五五”时期逐步减少。我们认为新能源逐步取代火电主 导地位趋势已经确立，“十四五”期间将是火电严控阶段，但考虑到火电的调峰 作用，规模不会明显缩减，随着电化学储能持续降本，逐步实现对火电的辅助服 务功能取代，我们认为“十五五”期间火电规模将逐步减少。碳交易市场 6 月蓄势待发，助力优胜劣汰。

近日小鹏P5 与极狐阿尔法S 两款智能汽车引起市场广泛关注，智能驾驶时代加速到来。一方面，百度、小米、滴滴等科技&互联网企业纷纷加入造车角逐，智能理念跨界生长。另一方面，传统车企电动化加速，搭载智能驾驶。