境内分析报告

• 电气设备新能源行业：三省区开展可再生能源就近消纳试点，弃风弃光有望好转－周报
  国家发改委批复《关于同意甘肃省、内蒙古自治区、吉林省开展可再生能源就近消纳试点方案的复函》。贵州省能源局印发 2016 年贵州省风电开发建设方案。国家能源局公布 3 月份全社会用电量：同比增长 5.6%。国家能源局关于在能源领域积极推广政府和社会资本合作模式的通知。中广核与腾讯签署战略合作协议。总理鼓励高温气冷堆“走出去”。
• 环保行业：子行业景气度延续分化－2015年报及2016年一季报总结
  2015年，水务运营板块涨4.9%，水处理工程板块涨46.2%，固废板块涨64.7%，环境监测板块涨92.6%，大气工程板块涨54.7%。环境监测板块三大驱动逻辑——环保执法加强、排污费加倍征收、排污费改环境税预期逐步兑现，是驱动环境监测板块获取超额收益的重要原因。（兴业环保于2013年年底业内首次挖掘并持续推荐环境监测板块，精确把握先河、宝馨、雪迪龙、聚光等机会。）
• 公用事业行业：重点关注，能源局公布2016年一季度全国6000千瓦及以上电厂发电...
  国家能源局今日公布 2016 年一季度全国 6000 千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时情况，其中，一季度火电设备平均利用小时 1006 小时，比上年同期降低 108 小时。根据中电联月报统计， 2016 年一季度，全国 6000 千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时为 886 小时，同比降低 74 小时。
• 公用事业行业：重点关注，海南出台VOCs综合整治方案，印刷等6个行业被纳入重点整治行列
  海南省生态环保厅、省工业和信息化厅近日联合印发《重点行业挥发性有机污染物综合整治实施方案》。《方案》明确，到 2017 年年底，海南省将全面完成有机化工、医药、表面涂装、塑料制品等重点行业企业挥发性有机污染物（ VOCs）综合治理。同时，鼓励企业选择第三方环境服务公司参与 VOCs 污染防治工作。《方案》要求， VOCs 排放企业要积极履行治污减排的主体责任，制定企业 VOCs 治理、清洁生产改造等相关整治方案，建立并运行 VOCs 控制或净化处理设施，确保达标排放。
• 环保行业：2016年海绵城市试点评审结果公布－周报-
  由财政部、住建部、水利部三部委共同组成的评审专家组，在中国城市规划设计研究院召开《2016 年海绵城市试点竞争性评审》会议。为公平起见，参加此次评审的17 个城市各派一名观察员在评审会现场全程听取各城市答辩。共有17 个城市参加了此次海绵城市试点竞争性评审，为公平起见，各个城市各派一名观察员在评审会现场全程听取各城市答辩。
• 行业月度报告-环保201603
  3 月，国家财政节能环保单月支出为 258.68 亿元，同比下滑11.8%。前三个月节能环保支出为 571.27 亿元，同比下滑 2.5%。前三个月的累积支出意外下降，低于预期。结合政策层面，环保标准的提升和查处力度的加大，未来几个月节能环保支出有望恢复较高增速。
• 环保行业：不一样的2015年环保行业年报点评－2015年报总结
  2015 环保板块45 家上市公司的营收规模为910 亿元，同比增长22%，增速较2014降低2pct；归属净利润128 亿元，同比增长25%，增速较2014 增长6pct；扣非净利润总额106 亿元，同比增长18%，增速较2014 降低3pct。各公司业绩分化显著。行业现金流和应收水平有所好转，预付账款规模同比增长56%。机构投资者持股比例创2014 年来新低，中报期间有望反弹。维持对行业“推荐”的投资评级。
• 节能环保行业：利润增长平稳，内生及外延因素兼备－2015＆1Q16业绩综述
  2015年，板块内 46家公司扣非后净利润增速平均为 14%，比 2014年降 3 个百分点。 内生及外延收购带来的收入增长，仍是环保公司利润增长的最主要动力。 1 季度， 板块内 46 家公司扣非后净利润增速平均为 11%， 比 2015 年全年增速升 3 个百分点（注：此处取板块内所有公司增速变化的中位数，而非中位数的变化）。
• 环保与公用亊业行业：关注PPP、土壤修复、环卫投资机会－周报
  本周热点：PPP 签约率达到21.7%，使用者付费占主流，关注项目落实投资机会。①财政部公布新PPP 项目季报，整体签约率21.7%，较1 月份提高2%，示范项目签约率35.1%；②回报机制情况来看，使用者付费项目占比在40%以上；③市政巟程、生态环保、能源、水利等项目投资总额达到3.3 万亿。④行业逻辑不断理顺，重点关注技术工程实力雄厚的公司和有水务资源入口的地方水务平台。
• 公用事业行业：年报及一季报披露完毕，环保业绩经得住考验－周报
  2015 年年报及一季报披露完毕， 2015 年行业业绩增速达 34.26%，2016年一季度行业业绩增速达 20.70%，增速居 CS 一级行业前列。 1）环保保增长+调结构的逆周期投资拉动属性， PPP 趋势下环保板块作为首选； 2）业绩是成长股板块中极为确定的高成长板块， 业绩经得住考验，“十三五”开局之年，行业低预期下机会开始逐步孕育； 3） 关注政府投资拉动下 PPP 的机会，以及常州毒地事件、“ 土十条”预期下土壤修复行业机会。