行业观点：1 月（2023/1/2-2023/1/29）乘用车上险114.6 万辆，同比-46%。 新能源乘用车累计上险26.2 万辆（同比-14%，渗透率23%、同比+9pct）。 我国新能源汽车消费逐渐由单一政策驱动逐渐向供（新车型+产品力）及需 （认知+政策）驱动切换。展望2023 年，特斯拉、问界等陆续官宣降价有望 促进销量改善，多地出台刺激汽车消费政策，叠加原材料价格下行+缺芯缓 解+疫后消费复苏，看好2023 年汽车板块行情。板块116 家公司发布业绩预 告，2022 年经历疫情、缺芯、原材料短缺等情况，行业集体承压，同时出 现比亚迪、文灿股份、拓普集团等头部公司受益于自主崛起，业绩分化加速。

电镀优势在于成本低、电池接触性能高、电池损耗率低、不易氧化等。根据我们测算：1）丝印HJT非硅成本约0.31元/W，比PERC非硅成本 高出0. 07元/W，电镀HJT为0.23元/W，已经基本和PERC打平。2）银耗量方面，丝印HJT电池达到0.152元/W，显著高于PERC电池0.06元 /W和TOPCon电池0.08元/W的水平，而铜电镀HJT电池浆料及其他材料成本约0.05元/W。若铜电镀量产，我们认为单瓦成本仍有进一步降 低的空间：1）设备中长期来看有降本空间，降低折旧成本；2）药剂、油墨等材料也有下降空间。3）薄片化降低硅片成本。

北京时间2 月8 日，理想汽车正式发布新一代中 大型五座SUV － 理想L7 ； 长宽高分别为 5,050/1,995/1,750mm，轴距为3,005mm。产品对标小 鹏G9、宝马X5、奔驰GLE 等中大型SUV 车型。L7 将根 据智能化配置和空气悬架的不同分为Air、Pro、Max 三个版本；L7 Air 31.98 万元、L7 Pro 33.98 万元、 L7 Max 37.98 万元。L7 Pro/Max 将于23 年3 月1 日 开启交付，L7 Air 将于4 月初开启交付。

据第一商用车网报道，2023 年1 月，我国重卡市场销售各类车型约4.6 万辆， 同比-52%，环比-15%，单月行业销量下滑主要由于春节提前等季节性因素。 展望未来，在重卡更新替换周期到来+国四淘汰+出口快速增长等利好因素加持 下。重卡行业大周期维度的拐点已至，看好当下重卡板块的投资机会，重点推 荐：中国重汽A\H、中集车辆等。