时间迈入四季度，进入今年电子行业基本面最强的一个季度，由于各大手机厂商竞相研发全面屏手机，导致整体出货有所延期，再加上 iPhone8 发售遇冷，iPhoneX 良率不足等因素的影响，使本来基本面很强的三季度变得相对平静，四季度基本面虽然很强，但是近期利空较多，市场好像也乐观不起来。当前时点，我们的观点不悲观，由于今年下半年订单整体延后，四季度好于三季度，明年一季度淡季不淡，2018 年电子行业有望精彩纷呈，建议重点布局 2018 年增长确定，估值合理的公司，静待估值切换。

9 月份家电板块呈 V 型走势。上半月在空调消费高峰已过的预期下，板块整体走弱。但随着 8 月份家电消费数据的不断披露，空调、小家电等销量同比依然保持稳定增长，此外，黑电的面板原材料价格开始下滑，下半年盈利预期有改善等利好因素影响下，家电板块开始走强。

9 月个股中位数涨幅+3.22%，SW 电子指数涨幅+5.04%。2017 年 9 月 1 日-9 月 30 日，SW 电子 209 家公司的涨跌幅中位数为+3.22%，SW 电子指数涨跌幅为+5.04%，指数涨幅排名 SW28 个行业第五名，同期沪深 300、中小板、创业板涨跌幅为+0.15%、+2.38%和+3.54%。

厨电业绩预告增长稳健，看好龙头企业全年表现，重点关注老板电器。2017 年全年，厨电景气度保持高位，在行业结构上，厨电龙头企业依然把控高端市场，盈利能力大幅领先行业平均。虽然 16 年10月以来的地产调控，或对于厨电需求影响或持续，但是预期三季度依然保持收入与业绩端的优秀表现。其中，老板电器、华帝股份和浙江美大2017Q3 净利润分别预计增长20%~40%、40%~60% 和30%~55%，持续看好龙头稳健增长。

宏观经济稳中向好。9 月，中国制造业采购经理指数（ PMI）为 52.4%，比上月上升 0.7 个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。1-8 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49213.5 亿元，同比增长 21.6%，增速比 1-7 月份加快 0.4 个百分点。

随着网络流量持续高速增长、以及云计算大数据等应用的快速发展，2017年美国数据中心已投资规模是 2016 年的两倍达 182 亿美元，到年底有望超越过去三年的总和。苹果等巨头在欧洲也大量新建数据中心。另外，为应对5G 大量低时延应用，联通等运营商计划建设上千个边缘数据中心。 

5G进程提速、传输网未雨绸缪，全球光网络建设又进入新一轮繁荣期，光纤光缆行业仍是17-18年5G前受益运营商资本开支结构性侧重的子行业。