Establishments described in this report are primarily participating in the smart transportation market. Smart transportation, a key internet of things vertical application, refers to the integrated application of modern technologies and management strategies in transportation systems. These technologies aim to provide innovative services relating to different modes of transport and traffic management and enable users to be better informed and make safer and ‘smarter’ use of transport networks.

Establishments described in this report are primarily participating in the traffic management market. Traffic management is the organisation, arrangement, guidance and control of both stationary and moving traffic, including pedestrians, bicyclists and all types of vehicles.

Mental wellness is an internal resource that assists people in connecting, thinking, feeling, and functioning. It encompasses multiple aspects of mental, emotional, social, and psychological wellness. Mental wellness can prevent and alleviate mental health conditions.

Establishments described in this report are primarily participating in the smart railways market.

自今年3 月疫情散发以来，消费的恢复一直是经济复苏的薄弱环节，其中汽车 消费是主要拖累。今年上半年，关于促进汽车消费的政策密集出台。2022 年6 月22 日，国常会指出，消费是当前推动经济运行回归正轨的重要发力点，要进 一步释放汽车消费潜力。近几周，我国汽车销量迎来较快修复。那么汽车消费 刺激的作用会有多大？汽车消费能否延续高增长？本篇报告参考2009 年、 2015 年刺激政策的效果，对此展开分析。

前期观点持续兑现，常态化检测带动物流修复、畅通国内大循环，一方面促进出 口订单集中交付实现出口阶段性回升，长三角出口增速修复尤为突出；另一方面 实现了内需的逐步回升，带动进口渐进回升。下半年，出口重点关注海外供给变 化，进口重点关注稳增长政策兑现对内需的拉动。

近期南航、国航、东航向空客采购292 架A320neo 系列飞机，总订单基本价格合计达到372.57 亿美元。此次公告仅为三大航订单，而在三大航体系之外的中小航司运力同样存在缺口，预计后续仍将有小规模订单落地。

2021年我国快递行业实现业务量1083亿票，业务收入首次突破万亿元，全球第一大快递市场的地位坐实。与成熟期的美国快递市场不同，中国快递行业历经三十年发展仍然处于成长期，电商驱动的消费型需求增长韧性极强，预计未来三年行业仍有望保证双位数增长。基于中国快递的需求特性和成长路径，我们提出短期看货单价，中期看电商渗透率，长期看第二曲线的快递成长框架。

①单量是快递公司业绩的驱动因素之一 。我们看到的数据，只能代表过去公司经营的结果。未来将会延续什么样的增 长曲线？很重要，但未来究竟是增长 20% 、还是 30%30%，确实难以预测。 • ②单价是快递公司业绩的驱动因素之二 。我们看到的数据，同样是各个利益相关方在过去互相博弈的结果。未来单价 将会走出怎么样的曲线？“格局 价格”的分析框架是完整的吗？我们真的只是简单对标欧美，就可以得出长期价格 走势的研判吗？ • ③获得满意的投资回报，是我们研究任何一个行业的终极目标 。快递行业目前长、短周期处在哪个阶段？在每一个阶 段，我们分别赚的是什么钱？当期的主要风险是什么？

新冠病毒全球大流行以来，对全球客货流动造成显著且持续影响。随着疫情影响逐渐减弱，全球经济秩序逐步恢复。交运是很好的中观视角，可以客观且量化地跟踪中国及全球人员流动、产成品与大宗品贸易恢复进程。（1）规避通胀因素，通过实打实的量评估恢复程度。（2）规避样本风险，防止上下游微观调研选取有限或片面导致观测偏差。同比增长84%；插混2万辆，同比增长102%。

煤炭增产保供政策落实显效，能源原材料安全托底，助力下游企业加速恢复。7 月22 日，国家能源局召开持续推进煤炭增产保供视频会议，2022 年上半年全国规模以上企业煤炭产量21.94 亿吨，同比增长11%，连续5 个月保持两位数快速增长，推动电厂、港口存煤水平大幅提升，煤炭增产保供取得显著成效，将强化电煤中长期合同签约履约监管，确保量价执行到位，做好进口煤资源对接、合同签订等工作，努力保持煤炭进口格局。

2022 年7 月12 日，国家发改委官网发布了《国家公路网规划》全文， 规划目标中提出，到2035 年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约 高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心 网络化路网格局，实现国际省际互联互通、城市群间多路连通、城市 群城际便捷畅通、地级城市高速畅达、县级节点全面覆盖、沿边沿海 公路连续贯通。