1～7 月，核电行业运行情况良好。核电行业投资完成额239 亿元，投资继续保持较快增长，占电源投资比重为19.31%；新增装机量大幅提升，增幅高达104%；核电发电量增长较快，设备利用小时持续提升。

1～7 月，我国发电量增速同比提高，各类型发电量同比均增长；全社会用电量较快增长，各省份用电量均实现正增长；全国跨区、跨省送出电量快速增长；电力、热力的生产和供应业利润维持较高增速。

燃气方面，我们认为今年我国天然气消费量仍将维持较高增速，全年消费量有望达到2760亿方左右，对应全年增速16-17%。从上游供给端来看，由于常规气以及进口管道气短期内增量较为有限，因此上游煤层气等非常规气行业以及进口LNG未来有望逐步放量。另外，今年采暖季我国天然气整体供需仍然偏紧，保供压力较大，且中石油目前已经出台新的定价策略，届时非管制气气价或将有所上涨，重点推荐拥有优质煤层气布局、未来增产潜力巨大的蓝焰控股以及LNG接收站即将投产、售气量有望持续高增长的深圳燃气。火电方面，我们判断下半年煤价有所承压，火电企业盈利底部改善的趋势已经确立，重点推荐华电国际，建议重点关注华能国际。水电和新能源方面，我们重点推荐受益于红水河来水较好的桂冠电力及在建风电机组稳健增长、未来拓展空间广阔的福能股份。