投资分析报告

• 家居行业：木地板产业，平稳发展中寻找新机遇－产业系列研究（四）
  目前市面上主流的木地板产品可分为强化复合地板、实木复合地板、纯实木地板。纯实木地板是由整块硬木加工而成，其质感最接近天然木材；复合地板的木材利用率远高于纯实木地板，价格要普遍低于纯实木地板。地板产品的规格标准化程度较高，其价格主要由材质与甲醛含量决定。对于复合地板而言，胶粘剂甲醛含量是价格的主要决定因素，一般而言不含醛的胶价格要远高于含醛胶；对于实木地板而言，木材种类是决定价格的关键因素，硬木地板的价格普遍高于软木地板。
• 机械行业：国防信息化深度，未来的风－深度报告
  国防信息化急需提速，市场空间广阔。世界新军事革命深入发展，武器装备远程精确化、智能化、隐身化、无人化趋势明显，太空和网络空间成为各方战略竞争新的制高点，战争形态加速向信息化战争演变。据国家统计局，我国2015年军费8890 亿元，增速10.1%。我们预计，未来20 年我国军费有望保持9.4%的增速（下文有详细测算逻辑），其中装备费结构性调整保持12%的增速，据《信息化战争条件下军费开支规模以及结构研究》，西方国家信息技术占装备成本比重平均按照50%，我们认为，未来20 年，我国军事信息化市场空间将达到近3万亿。
• 开滦股份(600997)-低估值煤焦一体化龙头,投资正当时-公司深度研究
  本部煤炭产量基本稳定，集团资源保障倍数较高。开滦现有煤炭产能810 万吨，在冶金煤行业中规模偏小。近两年，公司原煤产量保持在850 万吨左右，精煤320 万吨左右，所产精煤约1/3 为自用。背靠的开滦集团，煤矿资产丰富，总产能是上市公司层面的5 倍，钱家营（570 万吨）、东欢坨矿（450 万吨）、唐山矿（420 万吨 ）等都是盈利能力较强的焦煤矿，未来煤价走稳集团为上市公司提供较好的外延式扩张机遇。
• 国防军工行业：关注军工集团内与集团间资产整合新变化－第39周跟踪分析报告
  国资委座谈会表示要进一步推动中央企业瘦身健体、提质增效，加快中央企业产业重组、产业合作、产业整合，优化布局结构，增强主业竞争力，促进整体运行效率提升。中航工业、保利集团、兵器工业、兵器装备等八家集团签约，在重要项目、科技转化等相关领域开展重组合作整合。
• 康拓红外(300455)-小公司大集团,潜在的航天五院军民融合平台-公司深度研究
  公司依托航天红外技术转型铁路应用，专注于铁路安全检测与检修领域，主要产品THDS 系统、图像系统和检修智能仓储系统在铁路行业占有较高市场份额，行业地位稳固，未来将充分受益于铁路安全检测和自动化检修行业投资的增长，业绩保持平稳增长。