中央经济工作会议明确提出做好碳达峰、碳中和工作。环保行业也是实现碳中和的重要手段，环保行业将受益于全国碳中和工作的加速推进，其中固废产业链将最受益。

我国公募REITS 正扬帆起航。REITs 起源于美国，亚洲REITs 市场起步于二十世纪初，发展迅速。我国当前的REITs 主要立足基础设施建设，公募REITs 正扬帆起航。国内近期推出的REITs 主要是与基建项目挂钩，与传统的基建融资方式相比，REITs 在拓宽融资渠道、盘活存量资产、降低地方政府债务压力等方面具备较大的优势。

垃圾焚烧行业刚性扩容，商业模式改善&碳中和价值增量。我们预计十四五期间行业稳步增长复合增速近11%，全国垃圾处理收费制度加快推进，垃圾处理费划转至税务部分征收，终端收费能力提升顺价逻辑加强。CCER 贡献12%的利润弹性,通过碳交易市场化手段降低补贴依赖度，商业模式和现金流改善确定性增强。关注优质资产稀缺性。重点推荐：【瀚蓝环境】优秀整合能力助力份额扩张；建议关注：【光大环境】、【三峰环境】、【伟明环保】。

“十四五”规划对水处理领域提出了更高目标要求。与“十三五”规划相比较，“十四五”规划在城市生活污水集中收集率指标（2025 年力争达到70%以上）；水环境敏感地区污水处理基本达到一级A 排放标准的要求；污水处理率、污泥无害化处置率、再生水利用率稳步提升等方面提出了更高的要求。

碳中和发展浪潮已起，把握时代进程机遇期。气候变化引起国内外对碳控排的关注，我国提出“2030 年实现碳达峰，2060 年争取实现碳中和”时间表引领绿色低碳发展，而由于我国碳排放量大且实现碳中和时间周期短，预计政策力度有望超预期。随着国家严格控制碳排放，政策力度和投入不断加大，将为绿色低碳产业发展带来新的增量空间，节能环保、清洁能源、碳市场交易等产业迎来发展机遇期。