详细分析了2012年以来中国农产品市场运行情况，在此基础上对2013年中国农产品市场走势进行展望，预计粮食价格将稳中有涨；棉糖价格下行压力凸现；食用油价格将高位运行；猪肉价格下行趋势或将改变，牛羊肉则继续上涨；蔬菜市场供给充足，水果价格稳中趋弱。同时，结合国际国内形势，提出了未来应重点关注的问题及相关政策建议。

2012年以来，国内豆油市场行情跌宕起伏，1-8月呈反“V”字型走势。当前对干旱题材的炒作已结束，豆油基本面转好，短期内行情走势以高位弱势震荡为主。展望第4季度，油脂消费将进入旺季，美国大豆减产抑制进口，国产大豆播种面积大幅下滑致产量剧减，豆油新增供应量减少而库存消化加快，未来市场供应或将偏紧，豆油价格有望走强。

在经济发展，人均收入增长以及城镇化率不断提高带动消费升级这一趋势下，未来水产品需求将保持稳步增长。受自然资源的限制，水产捕捞量一直处于稳定略降趋势，而国内水产品需求基本靠自给，未来我国水产品供给主要靠人工养殖来满足，水产品养殖产量的提升主要靠亩产提升，水产饲料行业增长点已然转变。我们预计至2015年全国水产饲料需求量将会达到2165.8万吨，年复合增长在9%左右。

2013年1季度在各位鱼粉人的高度关注中过去。3个月的时间内，根据鱼粉市场分析的各种消息，扑朔迷离，真假难辨。鱼粉价格也紧紧跟随秘鲁鱼粉外盘以及国内鱼粉需求的变动而调整。目前已经进入4月份，静书将通过一季度国内港口鱼粉价格变动、国内进口鱼粉量、国内港口鱼粉出货以及水产、生猪市场的表现来为各位总结2013年一季度的鱼粉市场。

在2013年来临之际，我们对2012年农业板块的表现、农业行业的大事进行了盘点，以此来分析股价表现背后的推动力量，以及农业政策的走向。展望2013年，我们认为，农业板块投资将仍旧以防御为主，可积极把握行业景气轮动，关注政策主题投资机会。

在全球经济复苏缓慢、国际农产品需求不旺、贸易保护主义明显加剧的情况下，我国农产品贸易实现了平稳较快发展。我国已成为世界第三大农产品贸易国，第四大农产品出口国和第二大农产品进口国。2012年农产品贸易额1756.6亿美元，同比增长12.9%。其中出口额632.2亿美元，同比增长4.0%；进口额1124.4亿美元，同比增长18.5%；逆差492.1亿美元，同比增长44.3%。预计2013年农产品贸易仍将持续快速增长。

近日，国内对抛储政策进行调整，除继续投放陈棉外，适当投放部分2011年度进口棉和2012年度临时收储的棉花，此举加大现货市场供应，有望缓解仓单紧缺问题，利空市场。次日，郑棉下挫，跌破60日均线，短期弱势有望延续。

2012年1季度，蔬菜价格的高企使农产品批发价格指数创新高；而随着猪价的回落，加上去年基数较高，今年上半年农产品价格的同比增速较去年有所降低。直至8月份，农产品价格因猪肉和蔬菜价格回升而有所抬头，但由于去年同期基数较高，同比涨幅依然不明显。

2012年1季度，蔬菜价格的高企使农产品批发价格指数创新高；而随着猪价的回落，加上去年基数较高，今年上半年农产品价格的同比增速较去年有所降低。直至8 月份，农产品价格因猪肉和蔬菜价格回升而有所抬头，但由于去年同期基数较高，同比涨幅依然不明显。而到了9-10月份随着多类品种蔬菜集中上市，导致蔬菜价格均有不同程度降幅，致使农产品价格增速继续回落。

2012 年1-6月，天相农业板块跑输沪深300指数，沪深300指数上涨4.94%，而农业板块下跌2.34%，跑输指数7.28个百分点，在天相45个二级子行业排名33位。从月度来看，过去6个月中，农业板块除了2月份和6月份跑赢大盘外，其余皆跑输大盘。表现不尽如人意，但在意料之中，在当前通胀下行确立，大部分农产品价格处于下行周期，板块业绩增速下滑，政策兑现且后期无有效支撑等因素下，农业板块缺少催化剂，难有较好表现。

大豆供需报告并无太大新意，但全球大豆需求下调和库存上调呈现利空影响。国内市场上，5-6月份进口大豆大量到港和禽流感对需求的影响，豆粕继续呈现弱势。同时，植物油库存高企，库存逐步提高，豆油呈现易跌难涨局面。

4月份，国内小麦市场收政策性抛储及需求转淡的双重影响，主产区小麦价格整体基本稳定，局部地区价格出现小幅下跌。小麦行业市场调查分析报告显示，截至4月底全国主要粮油批发市场3等白麦交易均价为2404元/吨，较月初2391元/吨下滑13元/吨。4月27日，中储粮全国小麦收购价格指数140.47，较3月28日指数140.81下降0.07。

2012年年初至12月12日，沪深300指数下跌3.32%，而天相农业行业指数下跌10.82%，跑输指数7.5 个百分点，在天相45个子行业中排名29 位。2012年，农业类上市公司前三季度单季收入同比分别增长24.9%、18.3%、1.39%，而净利润同比分别下降11.8%、8.8%、45.3%；引发业绩下滑的原因主要归结于两点：一是行业景气普遍转差引发上市公司主要产品价格下降，二是主要原材料成本上升。