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汽车行业:黑夜已过,迎接黎明-半年度投资策略报告
今年前 5 月汽车累计销量为 1026.6 万辆,同比下降 13.0%,销量继续回落。我们分析主要原因在于经济运行面临压力,消费者收入预期不乐观导致汽车终端需求不足,以及国五老车型去库存。新能源汽车受补贴政策的大幅退坡影响销量增速收窄,前 5 月累计销量 46.4 万辆,同比增长 41.5%。
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电气设备行业:海外主机厂加速推动电气化,中游制造企业迎来黄金发展期-从海外新能源汽车产业链2019 一季报看全球电动化大趋势
主机厂:新能源汽车销售持续增长,欧洲碳排放新政与新车型推广有望形成共振。据Marklines 数据,2019 年第一季度全球新能源汽车销售108 万辆(包含HEV、BEV、PHEV),同比增长24.65%。受传统车业务景气下滑与电动车投入影响,一线主机厂净利润多数出现下滑,电动车销售持续增长,特斯拉(+110%),宝马(+0.7%)、大众(+82.3%)。欧洲议会2018 年10 月通过的法案,2030 年交通领域碳排放相对2021 年下降37.5%,欧洲各大主机厂相应加速推动电气化战略,我们认为这种政策驱动有望与新车型推广形成共振。
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新能源车行业:电车平价三部曲,动力电池再景气-2019系列报告之二
新能源汽车自诞生起就面临着续航、循环等性能短板与高昂的电池成本问题,随着电池技术进步循序渐进,将先后迈向三轮平价周期。
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汽车行业:走向复苏,聚焦乘用车-2019年下半年投资策略
截至 2019 年 6 月 5 日,年初以来汽车板块涨幅 8.71%,跑输上证综指 7.4 个百分点。商用载货车跑赢汽车板块 32 个百分点,乘用车跑输板块 7 个百分点。
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新能源汽车行业:引领出行变革,特斯拉国产化加速,关注产业链投资价值
全球新能源汽车销售量从 2011 年的 5.1 万辆增长至 2018 年的 201.8 万辆,7 年时间销量增长近40 倍。预计 2022 年全球新能源汽车销量将达到600 万辆,相比2018 年约增长 2 倍。走在新能源汽车行业最前列的企业是特斯拉。特斯拉以 24.5 万的销量位居 2018 年全球新能源汽车销量排行第一,其电池管理技术等领先全行业。2019 年第一季度,Model3 车型全球销量为 50900 量,领先第二名的车型一倍有余。
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汽车行业:刺激政策陆续落地,消费回暖有望-2019半年度投资策略
汽车行业连续下滑,且下滑趋势仍在延续,在刺激政策未实际落地之时,基本面也尚未明显改善。直至2019 年4月份,汽车经销商综合库存系数为 2.0,同比上升20.5%,环比上升 11%,库存水平位于警戒线以上。18 年至今,除 2019 年初库存系数短暂低于 1.5 之外,其余月份均在经销商库存系数预警状态。
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汽车行业:汽车之眼,看清ADAS未来发展之路-车载MEMS及智能传感器研究
汽车传感器装备的目的不同,可以分为提升单车信息化水平的传统微机电传感器(MEMS)和为无人驾驶提供支持的智能传感器两大类。 MEMS 在汽车各系统控制过程中进行信息的反馈,实现自动控制,是汽车的“神经元”。而智能传感器则直接向外界收集信息,是无人驾驶车辆的“眼睛”。
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汽车行业:行业底部,复苏在即
2019 年 1-4 月我国乘用车销售 683.5万辆,同比减少 14.7%,延续 2018 年下半年的下滑趋势。分车型来看,交叉型乘用车由于基数原因降幅收窄,各类车型均出现了明显下滑,轿车、SUV、MPV 分别下滑了 12.8%、15.6%、24.3%。市场低迷消费信心不足,同时由于国五国六切换、消费者对国家汽车消费刺激政策的期待,市场观望情绪浓厚。