个护家电行业指的是生产和销售用于个人护理、家庭清洁和厨房烹饪等领域的电器产品的产业。这些电器产品包括但不限于电动牙刷、电吹风、剃须刀、洗发水、洗衣机、空气净化器、除湿器、电烤箱等。个护家电行业的目标是为消费者提供更加便利和舒适的生活体验，同时也能提高生活品质和卫生水平。随着科技的不断发展和居民生活水平的提高，个护家电行业也在不断创新和发展，成为电器行业的重要组成部分。

2023 年上半年，我国经济社会逐步恢复常态化运行，叠加政策利好频出，此前受到压抑的家居消费需求持续释放。此外，上游房地产“保交楼”政策发力，叠加前期受疫情影响而延期的项目交付，房屋竣工数据向好，带动下游家居消费好转。近期，商务部等 13 部门发布促进家居消费若干措施的通知，从供给端和消费端全面支持家居行业发展，未来随着促家居消费具体措施的落地，国内家居消费潜力有望得到进一步释放，行业迎来政策利好，建议积极关注前期回调较多，目前估值较低的优质家居标的。

眼镜行业格局多变，传统零售面临挑战。全球眼统行业呈现出多种趋势1)品牌多元化:外资国际品牌优势显著，各地本土品牌不断走向海外，国内镜片品牌崛起，2) 渠道多样化: 眼镜购买渠道多样化，线上零售占比提升，3)技术创新化: 材料&技术不断革新，创新产品加速选代，新晋D2C品牌兴起，传统零售品牌面临挑战; 离焦统、角膜塑形镜等产品加速引入市场，而数字化赋能让智能眼镜及虚拟现实眼镜等智能穿戴设各成为消费热门。

基数效应减弱影响下,6月社零单月增速快速回落；化妆品部分，6月销售数据整体平淡，抖音渠道增长亮眼；医美部分，2023年H1医美需求预计整体恢复向好,后续随着线下场景不断恢复、消费者接受程度逐步提高,以及监管常态化，行业渗透率和国产化率有望快速提升。

增值业务有望成为城燃公司的第二增长曲线增值业务有望帮助城燃公司摆脱收益率限制，开拓第二增长曲线。在成熟案例可借鉴的背景下，我们预计城燃公司增值业务会朝向丰富、多元化方向发展。增值业务成长空间广阔，我们预计 2025年市场空间约为 600 亿元，远期将超千亿。相比于其他公用事业，城燃公司发展增值业务具有多种竞争优势。在公域流量获客难的背景下，中国燃气旗下的“壹品慧”走出不同于综合电商的差异化路线，致力打造私域新零售模式，开启分拆上市进程。