环保行业季度表现：相对沪综指Q3累计超额收益为4.00%，排名第六；23Q3环保行业主动基金持仓市值为64.79亿元，占基金净值比例较23Q2上升0.0027pct至0.1540%，占股票投资市值比上升0.0031pct至0.1804%。23Q3环保行业基金整体持仓市值略有上升，其中龙净环保取代仕净科技位列前三位，23Q3前十大重仓股持股市值季度变化涨跌互现，其中兴蓉环境进入前十（+1393%），龙净环保（+107%）、中国天楹（+65%）持股市值环比增幅位居前列。

This report covers the global forecast for banded or strip terminals and splicers, machine-installed produced in the current-carrying wiring devices, electric harnesses and assemblies, excl engine harnesses industry

Equipment Type: Upfitting Industry: Motor vehicle body and trailer manufacturing

经历波动，行业估值再次处于阶段性低位：2023年初至10月24日收盘，国防军工（SW）下跌 8.98%，跑赢沪深300指数0.95个百分点。2023H1，140家核心业务涉及军工领域的上市公司实现营业收入同比增长17.7%，归母净利润同比增长10.2%。目前板块估值处于近5年的低位。板块内23年股价表现排名靠前的上市公司多归属于信息化及电子、舰船、航空等细分领域。

2023年前三季度，申万（2021）环保行业指数下降2.15%，在31个行业板块中排名第16；营收同比上涨2.76%，排名第 15；归母净利润同比下降5.05%，排名第20。根据WIND数据，德邦环保板块136家上市公司23Q1-Q3共实现营业收入3021.72亿元，同比增长3.94%；归母净利润 222.42亿元，同比下降9%。考察环保8个细分板块，23Q1-Q3收入增速较大的分别为环保设备（43%）、环境监测/检测（9%）、水务（7%）；跌幅较大的有园林（-13%）、大气治理（-4%）。归母净利润整体涨跌不一，增速较大的为环保设备（80%），跌幅较大的有园林（-100%）、环境监测/检测（-46%）、环境修复（-21%）。