近日，国家发展改革委组织召开煤电油气运保障工作部际协调机制全体成员会议。会议指出，必须直面天然气行业发展中面临的问题，确立科学的责任机制，全力以赴做好天然气产供储销体系建设各项工作。此次会议通报了2018年天然气产供储销体系建设工作思路，讨论了产供储销体系建设重点工作任务分工方案，研究部署了相关重点工作。

据国家发改委网站今日消息，2月26日，国家发展改革委组织召开煤电油气运保障工作部际协调机制全体成员会议。会议指出，必须直面天然气行业发展中面临的问题，确立科学的责任机制，全力以赴做好天然气产供储销体系建设各项工作。

近日，国家能源局印发《2018年能源工作指导意见》（简称《意见》），提出要深化供给侧结构性改革，提高能源供给质量和效率。其中在油气产业方面，《意见》就提高油气供给保障能力、增强油气储备应急能力、持续推进油品质量升级、加快推进油气体制改革等做出具体指导。

海外为何不扩产：过去海外由于建设速度慢，即使景气高峰时同步扩产，我国产能投放也会远早于海外，使得其投产时景气已大幅下滑，投产即亏损成为常态，因此现在盈利再高海外也不敢轻易扩产。更可况欧美去工业化已久，人力资源储备也不支持其再大规模扩产。

化学工业PPI指数在2017年10月份达到高点之后，已经连续4个月出现下滑。但是我们认为行业格局整体仍处于良性改善阶段，首先行业固定投资完成额同比增速仍处于底部，意味着行业新增产能有限；其次需求端房地产、汽车行业虽然同比增速放缓，但是纺织业、家电业仍持续了去年以来的复苏迹象，需求面整体呈现“弱增长、稳支撑”格局。在春节后的市场触底反弹过程中，基础化工行业由于有业绩支撑，表现优于市场平均水平，且化工链条偏下游的化学制品相关企业由于业绩弹性更大，市场表现也更为突出。

我们的投资主线可以分为周期和新材料两条主线，周期品中我们推荐煤化工行业和部分高污染细分子行业，新材料中推荐确定性比较高的锂电材料、胶粘剂、光伏材料、半导体、光学膜等。基于行业整体现状，我们维持基础化工行业“中性”评级。

当前我国的汽油产、销量增速基本保持同步，但整体呈下降趋势。2017 年中国汽油表观消费量 1.22 亿吨，同比增长 2.03%，消费增速较 2014 年下降了 10.46%；汽油产量 1.33 亿吨，同比增长 2.66%，产量增速较 2014 年下降 9.51%。汽油行业产能相对过剩导致出口增速较大，2017 年我国汽油出口量达 1051 万吨，同比增长 8.47%。未来随着国内大型炼化项目的逐渐投产，供给端将进一步增加，而需求端在新能源汽车的冲击下将逐渐减少，增加汽油出口以及炼油厂从燃料型向化工型转型将成为缓解过剩的一种重要手段。