融资于生猪养殖具有必要性。在国内生猪养殖规模化的进程中，融资是必不可少的一环。1）规模养殖的重资产投入：规模养猪是重资产投入行业，自繁自养头均资本开支通常在 1400-1600 元/头，伴随着环保、生物安全防控要求的提升，规模化养殖面临的固定资产投入不断增加。 2）生猪养殖投入期长：猪场的建设周期需要 2 年，考虑母猪的生长周期叠加肥猪的育肥周期，至少还需要 1 年以上的时间才能实现生猪出栏销售，因此，在新猪场带来收益前，至少有 3 年处于净投入期。3）下行周期需要储备甚至扩张产能：生猪价格波动较为剧烈，下行周期稳定产能 （甚至扩张产能）迎接景气的重要手段。

1 月猪价先跌后涨。需求端春节备货逐渐形成支撑，供给端春节前出栏量环比 12 月减量，且前期猪病影响下部分地区出现阶段性供给断档，部分地区价格出现较明显提升；猪价先跌后涨，据涌益咨询，1 月生猪均价为 14.27 元/kg，月环比-0.07 元/kg。由于市场对后市预期转好，仔猪补栏增加，仔猪价格反弹明显，根据涌益咨询，1 月 15kg 仔猪均价 352 元/头，月环比+41 元/头。春节临近大猪逐步出栏，均重有所下行，根据涌益咨询，1 月全国平均商品猪出栏体重为 123.31kg，月环 比-0.39%；根据农业农村部，1 月全国生猪屠宰后均重为 91.98kg，月环比-0.16%。

饲料：原料价格回落，利润有望修复受益于生猪产能充沛，猪肉产量增长和禽产能平稳，2023年猪禽工业饲料产量继续小幅增长。今年原料端改善，预计未来豆粕中枢下移，叠加2024养殖端利润有望改善，饲料企业毛利率有望得到修复。