投资分析报告

• 军工行业：首个海上浮动核岛即将完工，板块进入战略配置期－动态报告
  2017 年 10 月 31 日，外媒报道了中国的首个核动力平台接近完工的消息。报道称，中国第一座海上浮动核电站即将建设完成，海洋核动力平台将为中国南沙岛礁提供能源保障及淡水保障。 
• 家电行业：企业毛利有望改善，龙头价值拨云见日－动态报告
  2017 年Q1-Q3，美的集团、青岛海尔、格力电器归属于母公司的净利润分别为149.98 亿元、56.82 亿元、154.61 亿元，分别+17.10%、+48.48%和+37.68%。前三季度外部因素依然存在，龙头企业在产业链优势得到体现，整体业绩增长趋势明确。其中，并表后的美的在收入端和利润端的增速均超出了市场预期，业绩放量加速；海尔的多品牌效应逐渐显现，高端白电的收入出现高速增长；相比之下，格力增速略低，主要是2016年空调业绩基数较高，17 年Q3 增速放缓符合预期。
• 家用电器行业：不惧短期调整，价值龙头仍有估值优势－动态报告
  a) 智能电视跌破千元，双11 或迎最好购买时机；b) 2017 中国家电技术大会：智能化是重头戏； c) 夏普电视正成为中国品牌二季度出货量大增；d) 格力美的意外联手捍卫知识产权；e) Mini LED强势来袭 未来OLED 的日子不好过；f) 砥砺前行中的中国洗衣机行业； h) 2018 年液晶面板产业将趋于平稳；i）智能家电走向3.0 时代 场景内容更加‚有血有肉‛。
• 专用设备行业：集成电路设备，大周期来临，测试设备先行起航－集成电路设备产业投资逻辑梳理
  集成电路是规模巨大、战略地位显著的基础产业。其在经济发展和国家安全中至关重要的地位决定了我们在综合国力达到较高水平后，必然借助国家意志完成这一产业的追赶与超越，获取全球话语权。
• 军工行业：整体增长平稳，盈利能力及质量持续改善－2017年三季报梳理
  2017 年前三季度军工板块整体实现营业收入 3124.5 亿元（YoY 6.2%），实现归母净利润 131.22 亿元（YoY 12.9%），延续了 16 年以来持续的正增长。