Body armor is defined as a layer of protective clothing worn by military personnel. Its main purpose is to absorb or deflect melee or projectile attacks and ensure the safety of the wearer. The proliferation of body armor has increased in modern times, as it is increasingly adopted by security guards, police, and other individuals to minimize traumatic injuries and protect themselves from unforeseen deadly threats. Body armor is personal protective equipment (PPE) for armed forces. This armor provides protection against projectiles, bullets, and fragments.

三大增量助力推理算力需求加速。AI 算力消耗开始从训练走向推理，并且带来显著的算力增量，探究背后增量需求主要来自三方面：一是各家互联网大厂纷纷加速 AI 与原有业务结合；二是 Agent 和深度思考推理的结合，通过两者结合，Agent 执行任务准确率大幅提高，Agent 执行一次任务平均消耗 token 达到十万亿的量级，大幅超过 AI 搜索单次问答 token 消耗，并且能延伸到更多开放式场景，同时多 Agent 协作的 群体智能也已开始逐步商用化，过去复杂、多步骤的任务可通过Agent 实现，Agent 的普及将带来推理算力需求的大幅增长；三是多模态，随着多模态生成的图片及视频质量今 年均显著提升，今年 AI 营销内容占比提升十分明显。

磁传感器是系统感知层的核心器件，在技术演进与多元应用驱动下加速发展。磁传感器通过磁电转换实现非接触式测量位移、角度、电流等物理量，在降低 设备损耗的同时，具备复杂环境耐受性及性价比优势。按技术路径划分，据 QYResearch 数据，2024 年霍尔效应传感器以 64%的市场份额占据主导地位， 因成本优势与稳定性被广泛应用于消费电子及工业等领域中；磁阻效应（AMR/GMR/TMR）传感器则凭借高精度、低功耗特性加速渗透，其中 TMR 因灵敏度与温度稳定性突出，逐步在汽车动力系统、工业机器人及数据中心等高端场景实现对传统方案的替代。按功能应用划分，磁传感器包括位置、速度、开关、电流及电子罗盘等多种类型，全面覆盖汽车电子、机器人、工业、新能源及消费电子等场景。根据 Yole 统计，2023 年全球磁传感器市场规模为 29 亿 美元，2029 年将增长至 37 亿美元，CAGR 为 4%，其中汽车电子、工业和消费电子为磁传感器最主要的应用市场。

近期关税压力边际缓解，我们建议聚焦 AI 端侧、汽车智能化等创新主线，看好消费电子板块修复弹性；苹果业绩会表示在其库存和供应链优化下 Q2 受关税影响很小，我们认为后续其仍有望最大化规避潜在的 232 行业关税，建议把握跟随苹果全球化布局、具备成本效率优势的低估优质公司，并关注 WWDC 大会 AI 创新及后续新品零部件创新；安卓链方面，国内品牌受关税影响小，关注补贴政策及 AI 创新带来的潜在销量提升机会；把握 AI 穿戴主线，尤其关注今年将迎发布潮的 AI 眼镜、耳机、玩具、运动相机产业链；把握汽车智能化产业链重构机遇，关注华为/小米/特斯拉汽车链；特斯拉为首的企业加速布局人形机器人赛道，今年产业链将迎来 0-1 阶段。

虚拟仿真技术在机器人领域发挥着关键作用，宇树科技采用英伟达的虚拟仿真技术是这一技术应用的典型范例。宇树科技借助 ASAP 框架及英伟达虚拟仿真技术，在人形机器人发展上取得突破，其采用 “真实 - 仿真 - 真实” 两阶段训练框架，以 “动态校准” 突破虚实动力学壁垒，依托 GPU 并行计算让仿真逼近现实，降低训练成本、提升运动速度，还适用于多场景物理特性对齐。该框架结合英伟达虚拟仿真技术，构建全栈式虚拟训练生态，为宇树机器人注入动能，英伟达虚拟仿真技术有望推动人形机器人迈向高度智能化，助力其大规模普及与深度应用。