上周的行情，可谓虎头蛇尾。周二一根放量阳线，在迎来 5 月开门红的同时，暂时摆脱了 4 月下旬的缩量平台整理区域。周三、周四 2 根肩并肩的小阳线，或多或少地让市场投资者对沪指攻克 3000 点大关充满期待。申万医药生物指数下跌 0.24%，较沪深 300、中证 800 指数高出 0.65、0.54 个百分点。各二级板块中，上涨的为医药商业（0.21%）、中药（0.01%），下跌的依次为生物制品（-0.32%）、化学制药（-0.34%）、医疗器械（-0.51%）、医疗服务（-1.36%）。  

4 月 18 日，中央全面深化改革领导小组第二十三次会议审议通过了《关于推进家庭医生签约服务的指导意见》，提出以签约服务方式、内容、收付费、考核、激励机制、技术支撑等方面实现突破作为重点。

VEGF 拮抗剂针对血管病变引起的湿性眼底黄斑和糖网症有非常好的疗效。目前全球获批的两款产品 Lucentis 和 Elyea 2015 年销售额分别为 36.4 和 40.4 亿美元。我们估算（考虑标签外使用的 Avastin）美国两个适应症的平均渗透率接近 40%，并且还在不断升高。对于国内市场，我们预计湿性 AMD 和糖网患者目标人群合计为 767 万人，考虑到后续价格下降以及纳入医保等因素，按照渗透率 20%的中性预测，对应市场规模为 153 亿人民币。

2015 年医药行业累计收入增长 9.10%，增速同比下降 3.84%。行业利润增速 12.90%，同比下降 0.81%，整体呈继续下行态势。2016 年 1-3 月累计营收增长 10.10%，同比上升 0.59%，累计净利润增速 14.20%，同比上升 1.66%，环比则分别增加 2.10%、 4.10%，改善明显，原因在于原料药景气度持续、非药领域行业延续良好表现、以及去年部分公司四季度会计处理，另外诸多制药领域的政策不确定性也还未完全显现。我们认为今年受诸多因素影响制药领域形势不容乐观，而三明模式欲在全国范围推广，故除了个别结构性机会外，制药行业整体还将持续承压；非药领域，随着居民医

随着精准医疗的快速发展以及肿瘤发病率的不断上升，继传统疗法（手术、化疗和放疗）、靶向疗法之后治疗肿瘤的“第五大疗法”——“细胞免疫疗法” 受到越来越多的关注。尽管在整个细胞治疗领域，我国相较于欧美发达国家还存在一定的差距。不过，随着免疫疗法中最为著名的 CAR-T 疗法在国内临床试验的不断开展，国内肿瘤精准治疗领域开启了新一轮的发展机遇，有望释放巨大的市场空间。

Amino acids are organic compounds made up of amines (NH2) and carboxylic acid (COOH) functional groups. They act as building blocks of proteins and as metabolic intermediates. Amino acids are the core of all biological processes, as they are crucial for every metabolic process. Additionally, they aid in the development, repair, and maintenance of body tissues.

2016 年 3 月，凯度消费者指数发布的调查报告显示，2015 年，在增长最快的化妆品品牌中，超过五成是中国品牌，中国品牌总体市场份额已经显著超越外资品牌达到了 59%。