根据UIC（国际铁路联盟）的定义，高速铁路是指通过改造原有线路，使营运速度达到200km/h以上，或者新建线路的营运速度达到250km/h以上的铁路系统。目前，国际上普遍将运营时速达到200km及以上的铁路称为高速铁路。

In carded packaging, the product is placed on paperboard and is covered with plastic from the top. Heat-seal dispersion coating is applied to the paperboard. In non-carded skin packaging, the food is placed under a skin wrap plastic cover and a vacuum is created to avoid contamination due to oxidation. Polyvinyl chloride (PVC), polyethylene (PE), polypropylene (PP), polyethylene terephthalate (PET) and other plastic resins are used for skin packaging.

基本面：当前已放开航线高质量的占比小，且提价较为充分。1）质量：根据 2017 冬春航季时刻表，民航局当前放开的 724 条航线有 579 条在 2017 冬春航 季实际执行，其中 800 公里以下的航线占比 85.3%；800 公里以上、21 大主协 调机场互飞航线仅 14 条，其中 1X2 类 8 条，2X2 类 6 条。2）提价：2017 冬 春航季实际执行的 579 条市场调节价航线中，票价比（基准价*1.25）高 200 元 以上的有 326 条，占比 56.3%；800 公里以上、主协调机场互飞航线全价票上 升幅度为 72.7%。

供给改善持续，细分市场存在差异。航空需求无忧，高铁分流影响有 限，且呈下降趋势。民航局新政实行，供给收缩将持续。根据冬春航季时刻 表测算，国内一线市场航空供给增速仅为 3.4%，供需缺口或将扩大；二三 线市场供给增速依然较快；国际航线供需继续边际改善，供给增速下降 1.5pct。供需关系改善的细分市场，提升票价确定性更高。航空公司收益水 平上涨 2.0%~2.5%即可覆盖燃油上涨 10%的成本增加，并充分享受行业景 气度提升带来的业绩增长。

航运板块：看好 18 年集运和干散货子行业的投资机会。建议在春节前 BDI1100 点附近布局干散货标的，中远海特，港股中外运航运，太平洋航运。 在集运 7 月份旺季前布局中远海控，SCFI 站稳 800 点为催化信号。  快递板块：持续坚定看好行业，重点关注年报、“6.18”、“双十一”等重要 时间节点。推荐增速正在恢复的公司及韵达股份、顺丰控股，关注申通快递。  航空板块：重点推荐票价水平偏低且弹性较大的南方航空、票价控制能力最 强的中国国航，建议关注成本管控有效的春秋航空

全年看，旅游板块个股分化明显，整体表现相对低迷。继 2016 年板块和个股持续下跌之后，板块 2017 年继续跑输大盘，中信行业指数跌幅位于29 个子板块第 12 位。