10 月 8 日，中办、国办联合印发的《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》被一些业内人士称为中国医药行业迎来的建国后最重大政策，其主题是“鼓励创新”，着力点是“解决公众用药的问题”。其中旨在提升药品可及性的重要举措包括接受境外临床试验数据”，以及“允许境外企业和科研机构在我国依法同步开展新药临床试验”。

回顾历史， 发改委发文回顾十八大以来药品价格和医疗服务价格改革方案成果，并指明未来将在药品价格、医疗服务价格、高值耗材价格等三方面继续深入开展价格改革工作； 展望未来，十九大报告中提出实施健康中国战略，并且为医改领域描绘了一个新蓝图，健全现代医院管理制度、基层医疗卫生服务体系和全科医生队伍建设、社会办医、医养结合四个方向有望成为未来医改的重点方向。

11 月 2 日，BMS 公司的 PD-1 抑制剂 Opdivo 正式向 CDE 提交上市申请，成为第一个在中国申请上市的 PD-1/PD-L1 单抗类药物。目前国际上共有 5 款上市的 PD-1/PD-L1 单抗类药物，其中默沙东的 Keytruda、BMS 和小野制药联合开发的 Opvido 由于上市较早获批适应症多，销售额上占据领先优势。药物联用方面，目前 PD-1 单抗已经与多种肿瘤药物联用进行试验并获得了积极的疗效，包括各大公司自家的主要肿瘤药。其中最受瞩目的是与IDO 抑制剂的联用策略，Opdivo、 Keytruda 和 Epacadostat 均有多个适应症的联用临床试验正在进行。

板块前三季度表现不佳，估值已调整至较低位置。年初至今中信环保板块上涨4.87%，在29 个板块中排名第13 位，远低于沪深300板块涨幅，亦低于全部A 股8.88%的平均涨幅。目前板块整体动态PE（TTM）已降至2013 年以来的低位，碧水源、东江环保、龙净环保等龙头企业动态市盈率在30 倍以下，10 只个股2017 年预计市盈率在25 倍以下，14 只个股2018 年预计市盈率在20 倍以下，基金对行业的配置亦处于2013 年以来的最低位，从历史数据看，机构在四季度具备加配环保行业的意愿，板块凸显投资价值。

工业水处理：督查加强执法力度，运营市场增速快于工程。1）环保督察加强执法力度：截止2010 年，工业废水处理率达到95%；环保督察加强执法力度。环保督察加强执法力度；以25 个2016 年第一批中央环境保护督察地方整改典型案例为例，其中涉及工业水处理的案例就有6 个

10 月23 日，十九大第六场记者招待会召开，中央财经领导小组办公室副主任杨伟民，环境保护部党组书记、部长李干杰介绍了践行绿色发展理念，建设美丽中国的相关情况，并回答记者提问，重点肯定了环保督察成果，强调环保督察和大气防治的长效化，并就农业面源污染防治、长江经济带生态建设及土壤污染防治等问题的工作进展进行了汇报。

环保：①环保部正积极筹备召开第八次全国环保大会。1973 年至2013 年，国务院先后召开7 次全国环境保护会议，每隔5 年到8 年召开一次，时间不固定。最近一次环保大会召开可追溯至2011 年12 月。我们预计第八次全国环境环保大会有望于年内召开，此次环保大会在级别、规模、影响上均有望超过往届。随着第八次全国环保大会的召开，社会对环保的重视程度将再上新台阶，环保板块有望迎来新一轮爆发。