软件业务收入增速持续回升。上半年，我国软件业完成软件业务收入35609亿元，同比增长67％，增速较去年同期回落8．3个百分点，较一季度提高12．9个百分点。

在刚需得以验证的基础上，共享充电宝服务覆盖的场景类型快速丰富，出行、娱乐、医疗等场景的渗透率不断提升，而以餐饮为代表的传统场景虽然提供了大量优质点位和订单，但在全场景中的占比已经逐步下降。目前，餐饮、商超、娱乐等核心场景已成为共享充电宝运营商们的重点争扌仓对象，点位饱和度整体较高。厂商对新场景的持续挖掘，正在促进行业发展天花板进一步提高，同时利于厂商整合物联网生态链，深化共享充电宝全场景布局。

The report provides market dynamics and trends related to the mHealth market. It includes revenue generated from the sales of devices such as blood glucose meter, BP monitors, pulse oximetry, neurological monitoring, cardiac monitors, apnea & sleep monitors, wearable fitness sensor device & heart rate meters and others which are provided by key players. Furthermore, the report also comprises of revenue generated from the sales of mHealth services such as prevention, diagnostic services, monitoring services, treatment, and wellness & healthcare system strengthening solutions. For the purpose of analysis, the global mHealth market is segmented on the basis of type, stakeholders, application, and region. In addition, the type segment is further classified into devices and services. The study estimates revenue generated from the sales of mHealth devices and services. In addition, the market is also divided on the basis of application into cardiovascular diseases, diabetes, respiratory diseases neurological diseases, and others. This further provides an understanding of the use of mHealth devices and services. Moreover, the report covers revenue generated from the sales of mHealth devices and services offered in regions such as North America, Europe, Asia-Pacific, Middle East, Latin America, and Africa.

2014 年4G 时期受到线上销售新模式影响，传统线下渠道受到短期较大冲击。但是长期看终端产业链离不开线下分销渠道：由于智能终端市场规模庞大，没有分销渠道的前期垫资托盘，厂商无法短期完成资金回笼，其上游供应商无法最大化发挥资金效率；从数据看，2019 年线下渠道销售份额占比仍超过70%，今年出现稳定状态，很难再下滑。

2020Q2 公司实现营收7.1 亿美元(yoy+97%)，其中订阅收入/增值服务收入分别为2.0/5.2 亿美元（yoy+28%/148%），2020Q2 平台GMV 达301 亿美元（yoy+119%）.疫情影响下，北美地区零售行业线上化率持续提升，公司GMV 带动增值服务高速增长驱动公司业绩超预期。此外，公司于2020Q2 新发布Shopify Balance、Shop Pay Installments 等新产品及服务，并持续加强Fulfillment Network等物流业务建设，完善公司业务生态，公司长期生态竞争壁垒有望持续加强。

从IP信任到身份信任：扩容复杂且疫情下远程办公内外网边界模糊，且个人操 作复杂。现在和未来为零信任SaaS，零信任假设所有人不可信，通过模型对不同 设备和不同身份，根据行为实时动态进行认证和评估。美国最大的安全公司是零信任SaaS公司：自谷歌2011年内部实施零信任架构 开始，过去两年零信任架构渗透率快速提升。已经和正在实施零信任SaaS超过 30%，还有44%客户正准备实施。典型零信任公司OKTA采用SaaS订阅模式，市 值达250亿美元（超过防火墙等传统安全公司）。

基于区块链的物联网市场前景：万物互联时代，数据价值越发重要，物联网+区块链的融合创新将成为新的行业趋势。利用物联网终端设备安全可信执行环境，可以将物联网设备可信上链，从而解决物联网终端身份确认与数据确权的问题，保证链上数据与应用场景深度绑定。区块链能够确保数据安全与隐私保护，物联网络完成身份验证、访问授权，具备链上数据具有不可篡改、可追溯的特点。把区块链运行机制作为数据市场确权和交易的市场规则，能够解决数据隐私“痛点”，使得数据市场的规范交易成为可能，是物联网由数据采集向场景应用深度融合的基础。

复盘4G，展望5G：成本端下降驱动爆款应用爆发是投资的核心逻辑。5G基础设施端：中国 5G领跑 ，设备商全球竞争 ，华为承压 。

2019 年以来，全球经济在震荡中前行，上一轮产业革命对生产效率的提升作用明显递 减。中国 GDP 增速放缓，原料、土地、人力资源等生产要素成本的不断上涨使传统行业的 利润受到压缩。中国 GDP 增长的科技进步贡献率达到 58.5%1，与发达国家相比仍有近 20 个百分点的增长空间。

电子通信行业投资建议：积极配置中芯国际供应链、半导体设备材料龙头企业、苹果和AirPods/TWS 供应链。（1）半导体：核心建议关注中芯国际供应链和国产优质设备材料公司，包括中芯国际A、中微公司、北方华创、沪硅产业、安集科技、鼎龙股份、长电科技、上海新阳、万业企业等；（2）消费电子：核心建议关注苹果供应链和AirPods/TWS 供应链公司，包括立讯精密、歌尔股份、信维通信、领益智造、鹏鼎控股、蓝思科技、长信科技等；（3）电子周期品：建议关注面板双龙头京东方和TCL；（4）通信：建议关注佳讯飞鸿。

2020 年 7 月 29 日，交通运输部办公厅关于征求《国家车联网产业标准 体系建设指南（智能交通相关）（征求意见稿）》意见的函。为落实《交 通强国建设纲要》，加快自动驾驶和车路协同技术应用，推动国家车联 网产业标准体系建设，交通运输部组织编制了《国家车联网产业标准体 系建设指南（智能交通相关）（征求意见稿）》（以下简称《指南》），拟 联合工业和信息化部、国家标准化管理委员会印发。

件：2020 年 8 月 3 日，央行召开 2020 年下半年工作电视会议，会议指 出，2020 年下半年，法定数字货币封闭试点已经顺利启动。将积极稳妥推 进法定数字货币研发。加快建立覆盖全市场的交易报告制度和总交易报告 库。

我们认为布局区块链技术的行业龙头、信息技术公司、科技巨头公司有望享受 红利。建议关注有一定技术储备且能将技术应用到所在行业的龙头公司。

2019 年为我国 5G 商用元年，2020 年进入5G 建设加速期，主设备商受益确定性强， 建议关注中兴通讯（ 000063.SZ ） 和烽火通信（600498.SH）。此外，光纤光缆和基站需求有望随 5G 建网周期的开启而回升， 建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技（600522.SH），亨通光电（600487.SH）。

近期中央政治局会议再次强调“必须从持久战的角度加以认识， 加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，“内循环”或将成为十四五期间中国经济发展最重要的战略方向，对应科技 方面包含两条主线，一是要牢牢抓住创新这个驱动发展的不竭动力，尽快打 通支撑科技强国的全流程创新链条，以创新创业引领内循环。该主线主要对 应重塑中国数字底座的信创产业。二是要抢抓新一轮科技和产业革命新机 遇，以新基建推动数字技术产业化、传统产业数字化，以数字经济赋能内循 环。该主线对应 5G 应用引领的新一轮 AIoT 产业革命与云计算引领的在线 经济与产业互联网。

云计算为服务器下游产业，它的需求量直接影响到服务器的采购数量。服务器上游主要包括CPU、GPU、内存、硬盘等技术门槛较高的零部件，这一部分市场集中度较高，主要由美日韩企业主导；下游的数据中心主要包括云计算服务商、电信运营商等。云计算作为服务器的下游产业，近年来受到各个国家的大力支持，各大云计算供应商也在不断增加数据中心基础设施支出，以应对云技术的发展及信息化更替，2019Q3 开始资本支出拐点明确，带动服务器行业的需求。