境内分析报告

• 电新行业：整顿毕，产业健康再加速；迎放量，需求爆发寻成长－深度报告
  板块细化寻景气龙头，三元产业链优势凸显：2016 年三元需求为 9.5Gwh，全行业有效产能 12Gwh 左右，三星、LG 等合资厂商合计超 4Gwh，但未进目录将致放量滞后。三季度后物流车爆发增长将打破供需平衡，电芯环节四季度涨价将是大概率事件。
• 电力行业：来水丰沛叠加电改利好，建议超配水电板块－2016年中期投资策略
  英国脱欧等风险因素可能在未来两年内对 A 股产生持续性的不确定性影响。而考虑到流动性仍处于较宽松的环境，股市结构性行情仍有望持续。水电板块固有特点为现金流稳定、低估值、高股息。叠加今年丰沛降水推动业绩超预期等因素，在此时点，我们强烈建议超配水电板块。
• 传媒行业：ToB模式，在线教育第一爆发点－在线教育系列研究报告之商业模式探究
  在线教育呈现分化态势，ToB 模式成为第一盈利爆发点。在线教育行业一方面持续火热，2015 年市场规模 1192 亿元，同比增长 19.4%；另一方面， 行业内部出现淘汰现象，业内竞争残酷，我们认为在线教育已经呈现分化态势。ToC 模式的在线教育公司主要为初创型公司，而主板或者新三板的教育类公司主要涉及的领域是 ToB 业务。
• 电子行业：无线充电－充电“无尾化革命正在进行
  无线充电技术走进消费者视线开始于 2010 年， 2011 年下半年，消费电子巨头将其用于智能手机等便携设备的充电应用。目前谷歌、三星、德州仪器、 IDT等公司都已加入研究和推广手机无线充电技术的行列。
• 风电行业：喜忧参半－2016年下半年投资策略
  装机与发电增长，弃风率上升。1-5 月，我国风电新增装机和风力发电量继续保持较高速度增长，同比分别增长 18.06%、26.4%;同时，弃风现象愈加严重，一季度弃风率达 26%，同比上升 7 个百分点。
• 电力设备行业：弹簧压得越紧崩得越高
  新能源汽车上半年弹簧紧绷，下半年冲高：新能源汽车上半年弹簧紧绷,需求将会在下半年出现脉冲。第四批电池目录出台之后，物流车整车目录大概率也会在近期落地，全产业链景气度升高。根据我们测算，动力电池将会供应紧张，三元电池存在缺口，并拉动上游的高端三元正极有望出现量价齐升，六氟磷酸锂下半年供给仍然紧绷。推荐锂电产业链布局，电池：亿纬锂能、国轩高科、猛狮科技；关注：澳洋顺昌、鹏辉能源、智慧能源、骆驼股份、长信科技、坚瑞消防；正极材料推荐：当升科技、杉杉股份；隔膜龙头：胜利精密、沧州明珠；关注：中材科技；锂电设备推荐：科恒股份、先导智能、赢合科技；物流车以及运营制造推。
• 环保电力行业：全线上扬，中报预告开始发布－周报第39期（2016_07_10）
  在“十三五”经济保增长压力下和可依赖的未来新兴产业投资方向中，只有公用事业（包含环保）是固定资产比重较大、回报率又还相对可观的；就环保投资而言， PPP 将是极其重要的抓手。我们认为 2015 年作为 PPP 元年，是市场参与者角逐订单的开关之年， 而 2016年将是订单到业绩兑现的关键验证期，建议高度关注技术+管理+资金+商业模式处于领跑地位的优质标的。
• 电力-第600期
  国家发展改革委副主任、国家能源局局长努尔·白克力16 日在拉萨表示，“十三五”期间，在坚持生态优先的原则下，我国将加快推进西藏清洁能源开发，支持西藏打造国家清洁能源示范区。此举不仅可促进当地经济社会发展，还将增加国家清洁能源战略储备，为调整国家能源结构做出积极贡献。
• 电力设备与新能源行业：动力电池和电池材料的旺季来临，关注6月的新能源汽车产销数据.
  上周，沪深 300 指数上涨 2.50%，电气设备板块上涨 2.47%，跑输沪深 300 指数 0.03 个百分点。涨幅居前五的股票为微光股份、白云电器、三变科技、金冠电气、中光防雷。跌幅居前五的股票为智光电气、方正电机、先锋电子、南都电源、凯发电气。电气设备细分行业中，电机指数上涨 0.74%；电气自动化设备上涨 2.45%，其中,电网自动化板块上涨 2.46%，工控自动化板块上涨 1.63%，计量仪表板块上涨 3.76%。