随着疫情防控推进，各行业经营活动逐步回归正常轨道，结合行业内公司业 绩及发展前景。创新药服务商持续高景气，业绩长期增长无忧。专科药生产商内部分化，重点关注研发实力强的标的。消费类医药公司长期受益于消费升级或渗透率提升。疫情驱动短期高增长，长期看好进口替代、高端装备、消费类等紧扣趋势个股。

 盈峰环境：河南贡献最大增量。河南贡献最大增量，地区销量同增 49%，公司河南 市占率达 41%，同比增长 22pct。 宏盛科技：广东竞争力加强，市占率达 46%。龙马环卫：四川、山西高增区域销量提升，成功开拓甘肃市场。环卫新能源销量同增 14%，期待销售旺季。新能源集中度持续提升，宇通市占率持续领跑。广东新能源销量占比第一，四川新能源销量大增。

国内医美进入黄金时期，国产企业发展机遇到来。非手术类医美项目由于恢复时间快、价格风险低，近年越发受到消费者 欢迎。医美药械公司蓬勃发展，细分龙头独占先机。医美下游公司有望实现大型品牌连锁，终端有望迎来集中度提升。我国 医疗美容服务市场中民营机构占据较大份额。

日本降碳之路：碳减排与 GDP 的同步/脱钩与能源结构密切相关。减排目标更新：2013 年碳达峰，2030 年较 2013 年减排 46%，2050 年实现碳 中和。日本碳中和路线图：关注能源、制造/运输业、家庭与办公。

疫情对休闲服务行业 2020 年业绩表现造成较严重冲击，在预期以内。季度来 看，2020Q3 后已开始逐步好转，相比 2019 年同期，截至目前恢复程度子行业 之间、不同企业之间仍存差异，但总体恢复程度范围预计达到 70%-110%。刚刚过去的“五一”假期体现出居民出行意愿的显著恢复，后续暑期旺季有望进 一步迎来超预期恢复。建议继续关注出行产业链包括休闲景区、酒店、餐饮板 块等 2020 年景气恢复推动的修复行情。

持续重点推荐 CXO 赛道：总结来看，2020 年报和 2021 一季报 CXO 板块 再次向市场交出一份满意的业绩“答卷”，再次展现出 CXO 赛道优秀的成 长性和较强的业绩确定性，而市场亦给予正反馈，多数公司 2021 年超额 收益明显。