回顾2018，市场规模增速放缓，板块估值回落。展望2019，效果化进程加速，环保板块整体配置价值提升。

地产与销售增长齐放缓：18年以来，地产增长承压明显，商品房销售面积呈现负增长；二季度以来，社零增速大幅回落，5月社零增长一度回落至3.05%，此后低位徘徊。

18 年家电行业营收及业绩增速虽环比逐季有所放缓，但仍实现两位数稳健增长，整体经营表现优于市场年初悲观预期；但受国内经济下行预期、地产因素压制及三季度机构集中减配等多因素影响，年初至今家电指数累计下跌30.22%，分别跑输沪深300 及上证综指5.37 及6.30pct，为近十年来第二次跑输大盘；其中小家电行业小幅跑赢大盘，白电及厨电股价走势与业绩增速短期背离致使其行业龙头个股当前估值已处历史较低水平，弱市背景下板块安全边际逐步显现。

2018年至今家电板块跌幅达到-31.4%，各个细分板块的跌幅均较大，受地产下行和国内经济疲软等影响家电板块表现较弱。

高端品牌打造长期利好企业发展，一方面可获得独立高端市场，改善企业产品结构，另一方面通过辐射中低端产品带动均价提升。国内存在千亿级高端市场潜力，但并非任何企业都可实现高端品牌打造，定位、产品、资本、耐力缺一不可。长期看好技术领先、资本雄厚、高端品牌布局领先的企业。