境内分析报告

• 化工新材料行业：十三五规划前瞻
  根据新华网报道《新材料产业“十三五”规划》将于 2016 年年中发布 1，政策鼓励与技术创新驱动新材料行业发展。材料是社会发展的物质基础，“十五”规划至今，国家对于新材料产业的战略地位与政策鼓励力度快速提升。而新材料技术的突破将带来新产业的诞生与需求释放，满足来自于国防、交运、电子和医疗等领域的需求。
• 化工行业：把握新兴产业风口，遴选内生真成长－半年度投资策略报告
  上半年在房地产等行业有限回暖的带动下，化工行业呈现了复苏迹象，业绩同比均有所改善，但 5 月份环比呈现下降拐点，行业复苏动力不足，一定时期仍将处于底部修整。
• 化工行业：四大主题引爆市场热情，关注新材料投资机会－2016年下半年投资策略
  行业面临的宏观环境持续弱增长。目前美国经济低速增长，欧元区经济受益于货币宽松政策、弱势欧元和原油等初级产品价格下降，经济状况企稳，日本经济在出口较快增长等因素带动下，也获得了正增速。整体看，外围经济持续弱增长。2016 年国内经济下行压力依然较大，改革和创新是经济发展的不竭动力，同时稳增长政策将于明年逐渐显现成效，国内经济进入转型的关键期。
• 化工行业：应用频出，石墨烯将进入高速成长期－新材料专题报告之一
  高性能、低成本，石墨烯迎来大发展。随着技术的不断成熟，目前石墨烯粉体及薄膜的价格已大幅下降。从我们调研来看，石墨烯粉体价格已经降 至 10 万元/吨甚至更低，不到 5 年前的 1/10；石墨烯薄膜的价格也已经降至与主要竞争材料 ITO 膜相当的水平（100~200 元/平米），且预计随着工艺和设备的改进未来还存在进一步下降的空间。随着成本的持续下降、以及下游各项应用陆续落地，石墨烯作为高性能添加材料进行应用推广的可行性快速提高。
• 基础化工行业：《供给侧改革报告，行业深度报告》－2016年中期投资策略
  在中国经济增速放缓，许多行业结构性过剩矛盾凸显的背景下。2015年11月10日，中央提出“供给端改革”的政策消化过剩行业产能。自此， “供给侧改革”不断深化，成为一条中长期投资主线。
• 化工行业：赤帜飞扬日日上，清风入舞步步升－OLED材料专题报告
  OLED 材料是用于生产 OLED 面板的各类材料。OLED 技术性能优越，是最具潜力的新型显示技术。目前 OLED 主要应用于手机、智能可穿戴设备、 VR 等中小屏幕领域，随着技术革新，未来将在电视、笔记本等大屏领域大展身手，市场空间广阔。国内外面板厂商看好 OLED 市场前景，纷纷大幅扩产，将有力拉动 OLED 上游材料需求的增长。国内龙头公司将在 OLED推进浪潮中，分得盛宴，获得快速成长。我们重点推荐万润股份、康得新，建议关注瑞联新材、濮阳惠成和新纶科技。
• 化工行业：日出东方一点红，国产替代意正浓－电子化学品之半导体化学品报告
  半导体化学品是半导体制造和封装环节必不可少的材料。全球半导体行业平稳发展，并且持续向中国迁移，极大带动了中国半导体化学品行业的发展。中国半导体化学品的自给率低，在下游旺盛需求和政策助力下，将迎来进口替代的良机，有望孕育出一批细分子行业的龙头企业。我们重点推荐鼎龙股份、飞凯材料、强力新材和康得新（投资芯片企业，偏下游），建议关注上海新阳、南大光电、光华科技、巨化股份和金宏气体。
• 化工行业：中报业绩预览，重点关注业绩高增长及有高转送预期公司
  1H2016 中报业绩预览：子行业分化明显，持续看好锂电池材料、电子化学品、 新材料等供需结构良好，行业健康发展的细分行业。我们对重点 A 股上市公司上半年业绩预览进行梳理，传统子行业景气度同比有所下滑，单质肥、农药、部分大宗化学品行业受上半年价格低迷拖累，相关公司业绩同比增速较低。
• 化工行业：合成橡胶产业链维持强势，近期建议关注G20环保压力带来的投资机会－周报
  国金基础化工团队认为：在宏观经济持续下行的背景下，大多化工子行业仍处于产能过剩的状态中，全行业缺乏整体性机会，自下而上筛选个股及行业仍是未来主要的投资手段。当前时点分别从周期与成长的角度来看，周期股的机会多集中于供给侧改革的持续推动下，经历多年产能出清供需结构已呈明显改善的子行业，如粘胶短纤、 PTA、钛白粉、维生素等；成长股则更侧重于在新经济、新产业进口替代大潮下的各类新产品、新模式、新领域的公司可能爆发的机会，如电子化学品、燃料电池、新材料、传统行业转型等。