家居板块2019Q1 高基数下增长压力较大，但得益于原材料价格的下行，利润端的增速要好于收入端增长。收入端的持续增长需要关注：地产增长的边际改善、企业持续渠道下沉获得更大市场份额、拓展新品类以及提升门店运营效率提升同店表现。看好顾家家居和梦百合。定制板块观察2019 年竣工面积变化、一二线和强三线销售情况、定制龙头加强开发整装新渠道。下半场核心能力在于：巩固老渠道拓展新渠道；结合新零售为经销商赋能；产品创新和生产效率提升；泛家居行业的整合。看好龙头欧派家居、尚品宅配、索菲亚，和经营稳健的志邦股份、好莱客。

近期行业观点 ：配置盈利逆周期且具备创新空间的电子烟产业链（劲嘉股份等 ）、文具龙头企业，关注竣工面积增速持续回暖带动家板块整体估值反弹的机遇，包装龙头（裕同科技合兴）一季度存利润超预期机遇。

汉森是韩国第一大橱柜和家居零售商，业务范围涵盖橱柜制造、安装销售；沙发床垫等家具、家用设备、配件、照明、和室内装修产品销售。业务结构上汉森立足韩国 B2C 家居市场，橱柜和室内家居零售业务双轮驱动。截止 2017 年，汉森实现营业收入 2.06 万亿韩元，近十年 CAGR为 15.3%；实现净利润 958 亿韩元，近十年 CAGR 为 19.9%。

近期行业观点：关注竣工面积增速回暖带动家具板块整体估值反弹的机遇，仍需配置盈利逆周期的烟标文具生活用纸板块包装龙头一季度存利润超预期机遇。