本周上海车展火热进行中，取得了极高的关注度，百度顺势推出“阿波罗”计划，宣布将向所有合作伙伴免费开放无人驾驶能力。百度目前在国内无人驾驶领域处于领先位置，百度此次免费开放其技术平台，我们认为：1、百度希望越来越多的合作伙伴使用百度的技术平台以获取更多的数据，继续训练和完善无人驾驶系统；2、百度计划打造无人驾驶的“安卓平台”，成为无人驾驶生态的核心；3、“阿波罗”计划将催化无人驾驶产业的成长。我们建议关注无人驾驶核心标的：东软集团、四维图新和索菱股份。

板块表现：本周大盘下跌，通信板块下跌，周内跌幅为2.87%。同期沪深300周内跌幅为0.57%，板块价格表现弱于大盘。通信指数的85个成分股本周平均换手率为15.59%；同期沪深300成分股总换手率为4.98%，板块整体活跃程度强于大盘。华为：用今天的研发投入，构建明天的竞争力；信通院专家点评运营商物联网时代：核心命题是避免重蹈“管道”覆辙；华为5G“四大解耦”助推无线全云化网络转型；未来网络试验将覆盖40个城市可与现网互联互通；六年增长4倍：企业业务能否担当华为“未来增长引擎”？；Gartner预测2017年全球半导体营收将增长12.3%；中兴通讯荣登3GPP5G新空口标准主编席位；中兴通讯与VEON正式签订NFVI及vEPC全球框架合作协议；中国移动有线宽带单季净增806万户：全年有望破亿大关；中国联通发布2017一季度报：盈利8.62亿元。

2017年4月17日-21日，全体A股下跌2.34%（流通市值加权平均法，下同），创业板下跌4.05%，中小板下跌2.73%，渤海电子行业下跌0.87%，对比申万28个子行业排名第5，跑输沪深300指数0.13个百分点。子板块中，半导体-2.40%，光学光电子-1.09%，设备制造与材料+2.61%，电子元件-2.11%。个股方面，海康威视、超声电子、京东方A、三环集团、丹邦科技等涨幅居前，海洋王、漫步者、珈伟股份、利达光电等股票则下跌较多。

传统安防产品系统不稳定、生产效能低下、缺失智能化数据大平台，安防产品升级换代需求迫切。新一代智能安防产品有两大分类：（1）智能化摄像头：在较低的光线下，不借助任何辅助光源，全天候清晰成像；立体感知能力强，单个摄像头可以输出180°或360°全景拼接画面。（2）图像识别技术：搭载AI的安防产品有能力对海量图像资料进行结构化处理，捕捉图像的属性特征，实时输出信息，或者进行后期高精度比对。图像识别技术主要应用领域有车辆识别、人物属性识别与人脸识别。

消费电子创新推动小功率激光设备蓬勃发展：小功率激光加工与传统加工相比有众多优点，主要用于焊接、切割和打标等，将直接受益于消费电子创新功能的不断实现和应用领域的逐步细分。

我们认为涨价是未来很长一段时间半导体（包括元器件）投资机会的主题，去年覆铜板行业在涨价浪潮下数倍的业绩弹性有望在其他元器件行业重演。我们前期通过周观点，详细分析了NOR、MOS 的供需缺口与投资机会，而近日国巨、旺诠、华新科、风华高科等被动元件大厂都发布涨价通知，普遍超过10%，超出市场预期，因此上周着重讨论被动元器件如MLCC、电阻、电感的投资机会。

在运营商资本开支整体持续下滑的背景下，2016 年下滑了 19%，2017 年预期下滑 13%，通信板块的公司业绩呈现整体偏弱，结构分化严重的现象。轻无线，重传输这是几年投资的一个大的方向。

2017 年仍将是板块收购并表的高峰，预计板块的净利润仍将保持较快的增长。从目前计算机企业与已经完成过户的被并购资产的对赌协议来看，2017 年板块内企业已有的对赌利润达到 135.5亿元，创出历史新高。虽然目前已经有部分对赌业绩不能完成的情况，但整体而言，2017 年无疑仍是板块业绩并表的高峰。 

5G 和物联网是通信行业未来10 年重要的发展方向，这两者又有着密不可分的关系（3GPP 定义了5G 的三大应用场景，其中有两个是面向物联网的）：要想充分实现物联网的落地，需要5G 提供网络支撑；同时，考虑5G 建网的完备性和对接入的充分性，物联网或将成为5G 最重要的应用场景。因此，本报告将详细阐述物联网和5G 之间的关系及协同，以及对物联网产业做一个尽可能完备的梳理。

我们以中信计算机行业划分为基础，并加入网宿科技、神州信息、神州易桥、苏州科达等20 支业务强相关的个股；在184 家计算机行业上市公司中，我们分析了2016 年年报及2017 年一季报经营情况，并对板块整体估值、并购标的业绩完成情况及商誉减值风险做详细分析。

业绩的确定性和估值的合理性，成为目前投资计算机标的的判断标准，也是我们推荐标的的重要参考。从估值角度看，下半年三季度，随着估值切换效应，如果看18 年计算机估值，则到了近10 年历史最底部，估值中枢又下降了一个台阶。业绩的确定性方面，随着中报的发出，三季度这个时间点，业绩更为明确。

上周计算机行业表现回顾：周一开盘沪深300 单日跌幅达1.02%，后四个交易日在雄安概念热点带动下缓慢回调，受累于金融监管趋严和金融去杠杆同步推迚，大盘最终以周线三连阴收盘，沪深300 指数整周彔得0.78%的跌幅。行业表现斱面，非银金融、甴子、银行和公用亊业涨幅居前。申万计算机行业指数整周下跌0.50%，跑赢沪深300 指数0.28 个百分点。在28 个申万一级行业中，计算机行业指数涨幅处于上游，排名第7。

2016 年和2017 年一季度，行业营收及利润情况表现平稳，2016 年行业业绩表现符合预期，而2017 年一季度行业业绩增速情况略低于预期。从毛利率及净利率水平看，2016 年和2017 年一季度出现毛利率和净利率出现小幅波动，但整体仍处于合理区间，行业盈利能力良好。

上周计算机行业表现回顾：周一开盘沪深300 单日跌幅达1.02%，后四个交易日在雄安概念热点带动下缓慢回调，受累于金融监管趋严和金融去杠杆同步推迚，大盘最终以周线三连阴收盘，沪深300 指数整周彔得0.78%的跌幅。行业表现斱面，非银金融、甴子、银行和公用亊业涨幅居前。申万计算机行业指数整周下跌0.50%，跑赢沪深300 指数0.28 个百分点。在28 个申万一级行业中，计算机行业指数涨幅处于上游，排名第7。

上周计算机板块走势强于大盘；市场整体风险偏好与估值中枢下移，推荐高景气子行业低估值品种；苹果自动驾驶道路测试获批，

016年度全行业/软件及服务业收入和利润增速的中位数均有上行。收入方面，全行业营业收入同比增速的中位数为 19.74%，比去年同期的 17.81%高 1.93 个百分点；利润方面，全行业归属净利润同比增速的中位数为 18.12%，比去年同期的 13.48%高 4.64个百分点。

商务部公告2017 年第20 号：自2017 年4 月22 日起，对原产于美国和欧盟的进口非色散位移单模光纤继续征收反倾销税，实施期限5 年。征收反倾销税的产品描述和反倾销税税率与商务部2011 年第17 号公告的规定相同。这次裁定是继2011 年之后，商务部再次出手！