投资分析报告

• 机械设备行业：为什么我们更看好设备公司多主业？－菁益求精答疑系列之一
  先进制造业被分为两大类设备公司，一类是标准设备公 司，一类是非标准设备公司。
• 机械行业：复工复产达正常水平，专用设备景气度向上－5月行业动态报告
  需求的持续复苏仍需基建投资发力。2020 年 1-4 月固定资产 投资增速同比下滑 10.3%，增速较前值提高了 5.8 个百分点。其中，制 造业投资同比下降 18.8%，基建投资同比下降 8.8%，房地产投资下滑 3.3%，降幅均呈现收窄的态势。5 月中采 PMI 为 50.6，环比下降 0.2， 连续三个月处于荣枯线以上。我们认为，在国内疫情结束和房地产竣 工提速的背景下，企业生产经营整体向好，未来需求的可持续性复苏 仍需基建投资作为重要支撑。
• 机械行业：眼科产业链，创新驱动，服务为王－创新器械盘点系列报告（1）
  器械创新黄金十年：进口替代、出海创利充满机遇：与创新药类似，未来DRGs支付模式下，只有竞 争格局好、技术难度大、符合未满足临床需求的设备和耗材产品才能取得超额收益；高值耗材、大 型影像设备、IVD等领域进口产品仍占据优势高端地位；进口替代，未来出海创利均已有国内优秀企 业逐渐崭露头角。自2018年起国信医药团队推出的《创新药盘点系列报告》 之后，在2020年我们全 新推出《创新器械盘点系列报告》和《医疗大数据盘点系列报告》，从而更全面地梳理并前瞻展望 中国医药的创新和改革之路。
• 军工行业：从SpaceX载人飞船发射看我国航天发射的投资机会－商业航天专题
  北京时间 5 月 31 日凌晨，载人龙飞船从美国佛罗里达州肯尼迪航天中心成功 发射，这是人类历史上首次实现商业载人航天发射，标志着商业航天迈入新篇 章。全球航天迎来高密度发射黄金期，2018 年全球航天发射次数达 114 次， 同比增长 25 %，全球发射服务收入总计达 75 亿美元，其中商业发射产出带动 效应相明显，未来有望成为各国发展航天经济的重点。
• 机械行业：掘金三方向，产业趋势、自主可控、新基建－专题策略报告
  3C设备行业正经历相对低谷，但2020年有望成为“苹 疫情影响较大（当季值，千台） 果大年”，相关产业链将明显受益，同时2019年被誉 为5G元年，2020年将开启商用并将迎来换机潮。
• 机械设备行业：工程机械行业旺季，多视角看行业－工程机械行业专题研究
  工程机械行业的需求包括基建、房地产投资、更新、出口。基建项目 都有，目前钱从哪来的问题也已经解决。其中预算内资金：上调赤字 率到 3.6%、自筹资金：专项债 3.75 万亿元、国内贷款：下调部分项 目资本金比例。整体来看，预计今年基建投资增速为 10%；房地产投 资增速为 2%；更新部分在环保政策趋严的背景下继续保持高强度； 出口受疫情影响增速下修到 15%。整体测算今年工程机械行业增速能 够达到 10%。