Deception technology is an advanced security solution to detect and prevent targeted attacks. Deceptions are achieved through the use of purposeful obfuscations, deceitful responses, misdirection, and falsehoods. Owing to the sophistication of today’s cyber threats, there is an increasing need from the organizations to detect and mitigate advanced threats that have already breached the network. This is boosting the adoption of deception technology.

教育行业有数万亿级的市场规模，虽然人口红利逐步消逝，但产业变革、教育服务升级带来渗透率和学费的提升，预计未来行业仍能保持稳健增长。在细分赛道中，我们最看好职业教育，其次为K12 课外培训。教育行业是典型的大行业+小公司，集中度低，随着资产证券化加速，集中度有望加快提升，建议关注龙头企业。

截止11 月15 日，CS 教育指数年初至今上涨12.11%，位于30 个中信一级行业的第15 位。随着年初《中国教育现代化2035》《加快推进教育现代化实施方案(2018-2022 年)》等一系列重磅政策出台，政策的不确定性风险程度较2018 年有所减弱，叠加如中公教育、中国东方教育、新东方在线等纯正教育龙头企业在海内外上市优化了投资标的结构，教育板块二级市场的投资情绪有所恢复，板块整体表现较去年明显向好。剔除估值差异较大的数值后，A 股教育板块的整体估值由年初的34X 小幅降至11 月15 日的30X，估值水平较为稳定。当前时点板块平均估值水平：教育美股＞教育A 股＞教育港股。板块估值内部分化，估值较高的子板块为早教和职业教育，估值较低的子板块为K12 教育和素质教育（不考虑国际教育负估值）