根据国家统计局最新数据，今年前 6 个月化学纤维制造业、化学原料及化学制品制造业、橡胶和塑料制品业三大板块的营收累计同比增速分别达到16.3%、10.9%和 5.2%，利润总额累计同比增速分别达到 19.3%、29.4%和 0.2%，行业经营状况仍大幅改善。上半年公募机构持有化工行业的份额总值达到 316 亿元，占公募持仓的 3.60%（年初占比 4.30%），排所有行业第八。虽然行业盈利持续改善，行业总市值达到 3.29 万亿元，但公募持仓仅占行业总市值的 0.96%。从持仓分布看，公募对行业龙头的配置更加集中，其中公募机构对化工行业前十大重仓股的持有市值达到了全行业持有市值的 62.06%（年初为 53.08%）。

油价下跌，上周四WTI 结算价68.96 美元/桶，周涨0.65 美元/桶。美国8 月3 日当周石油钻机数859 口，环比减2 口，前值增3 口；OPEC+会议名义增产100 万桶/日，实际增产低于80 万桶/日，整体预计2018年原油价格中枢提高，炼化、煤化工迎长期投资良机。

本篇报告是我们磷产业研究系列的第一篇，力图对磷产业链下游应用占比最大的磷肥市场进行深入分析。我国的磷肥行业兼具刚性需求和贸易波动属性，因而报告从全球磷肥市场出发，根据全球的供需情况判断我国磷肥未来的出口趋势，进而深入国内市场，判断国内以及全球磷肥行业的发展走势。

8 月3 日布伦特原油价格达73.21 美元/桶，周环比下跌1.45%；WTI 原油上涨至68.49 美元/桶，周环比下跌0.29%，WTI 与布伦特原油之间价差为4.72 美元/桶，周环比缩小15.71%。

2017 年，世界新增乙烯产能725 万吨/年，总产能达1.69 亿吨/年，新增产能主要来自北美和亚太；世界乙烯需求总量达1.58 亿吨/年，连续4 年保持稳定增长，主要地区市场供应依然偏紧。2017 年乙烯价格波动频繁，总体高于上年水平；全球乙烯装置平均开工率达到89.7%；乙烷基乙烯成本继续保持优势，煤（甲醇）制烯烃承压。分地区看，北美第一波乙烷裂解建设项目陆续投产；西欧、日本乙烯产能调整步伐放缓，着力提高装置和原料的灵活性；“一带一路”沿线国家继续推进乙烯项目建设。未来世界乙烯产能继续较快增长，原料将更加轻质化；乙烯衍生物需求增长将推动乙烯产能建设；甲烷直接制乙烯技术正在酝酿工业化突破。