我们持续看好保险股的长期投资价值，短期估值仍有提升空间，长期看 2-3 年在长期保障型业务占比提升之下新业务价值高增无疑，保险公司价值的内生增长可观！政策持续超预期，税延养老政策之下预计商业养老保险每年贡献 1000 亿以上保费规模增量。另外，重点提示券商股配置价值，看好券商股绝对收益表现，核心原因是券商股目前估值与盈利能力的不匹配，过多对于监管和市场的悲观情绪被体现在目前的估值中。在金融监管之下合规发展、投行 IPO 行业性提速、资管回归价值发掘，股权质押需求增加，成功入摩对市场情绪有所提振，交易额有望回升，看好资本实力雄厚、业务储备丰厚、稳定性强的大券商以及单项业务能力突出的、弹性较高的中小券商。

8 月 8 日，国家主席习近平向东盟轮值主席国菲律宾总统杜特尔特致贺电，对东南亚国家联盟成立 50 周年表示祝贺。习近平表示，东盟成立半个世纪以来不断发展壮大并建成共同体，为维护地区和平稳定发挥了重要作用，已成为世界多极化发展的一支代表性力量。中方祝愿东盟共同体建设取得新更大发展，为促进地区和平、稳定、繁荣作出更大贡献，为东盟各国人民带来更多福祉。

7 月 27 日发布的《国务院关于强化实施创新驱动发展战略 进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》指出，推广专利权质押等知识产权融资模式，鼓励保险公司为科技型中小企业知识产权融资提供保证保险服务，对符合条件的由地方各级人民政府提供风险补偿或保费补贴。

上周申万非银指数上涨 1.39%，跑赢大盘 1.12%。各子板块涨跌互现，其中证券板块涨幅最大，上涨 2.51%；保险板块跌幅最大，下跌 0.06%。个股方面，涨幅位居前三的分别是第一创业、东方财富、华铁科技，分别上涨 23.06%、15.36%、13.61%。估值方面，截至上周五申万非银板块市盈率（TTM,剔除负值）为 23.55 倍。

券商资管是我国大资管领域的重要部分。2016 年大资管行业总资产达到 230万亿元人民币，其中券商资管起步晚、发展快、产品设计灵活多样，同期规模达到 17.31 万亿元，是我国大资管行业的重要组成部分。

近一年以来，互金监管不断收严，从被动监管到主动监管，行业正快速走向规范。当前互金监管已接近冰点，政策底已基本可见，各细分领域的整顿基调和方向已确定，风险进入可控范围。