8月份，中央无重大新材料政策出台，但各地正积极推进新材料产业建设。重点产品方面，本月受基建投资回暖带动，铝材产量同比增速转为正增长，但铝合金受汽车行业回暖带动产量同比继续下滑；多晶硅产量环比增长站上 3 万吨大关，同比大幅上涨；动力电池装机量环比出现下跌。投资方面，私募投资环比有所下降。价格方面，化工新材料价格下跌，特钢价格继续下滑，多晶硅价格保持稳定。资本市场方面，新材料板块表现亮眼。

2019 年 1-10 月，中国水泥产量 19.07 亿吨，同比增长 5.8%，供需改善推动水泥行业价格指数不断上扬。我们从水泥行业供需两端进行分析，得出水泥行业高景气仍将维持的结论，主要基于两个方面的原因：一是基建复苏、地产保持韧性的背景下，需求端预计保持稳中有增；二是环保监管常态化，行业集中度上升出清落后产能，行业供给总体收缩。以下我们将结合水泥行业的上下游特征，以及供需两端的情况对水泥行业进行进一步的详细分析，为投资者提供参考。

现阶段，市场已逐步达成“经济增速长周期下行、增长结构将发生转变”的共识，并逐步放弃对“通过地产或流动性大水漫灌以刺激经济重回高增长”的期待。宏观经济环境充斥着“稳”和“规范”两大主题词。在基建需求端，“稳投资”政策持续发力，投资增速趋稳，增势有望延续，且增长呈结构化特征，区域发展布局不断加速，2020 年需重视城市群发展带来的机会；在地产需求端，因城施策的政策调整、利率下行以及购买力积累等因素或使地产销售走出小周期回暖，叠加前期已累积的开工项目，预计2020 年地产投资韧性犹存，施工、竣工有支撑，开工或承压但若销售端走出小周期回暖，预计预期不差。

本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为 0.4%。价格上涨区域主要是安徽、福建、广东等地；价格下跌地区主要是河南。