数字营销的发展经历了广告主/代理商与媒体资源直接交易的 2 主体阶段，到广告网络（ ADN）整合媒体资源分发的 3 主体阶段，再到广告交易平台（ ADX）出现首次实现精准营销的 4 主体阶段，最终到需求方平台（ DSP） 、数据平台（ DMP） 、 供给方平台（ SSP） 加入而实现的实时供给-需求数据精准匹配分发的程序化购买阶段。

近年来航空公司全国代理费政策的统一、削减代理费、取消Z 值和后返奖励、限制代理商通过其他平台分销的一连串组合拳使得机票平台存在的价值大减，销售高度标准化、电子化机票产品的这门生意也将回归到本质：价格将不再是用户选择预订渠道的标准，预订体验和售后服务将成为核心的竞争优势；而航空公司们要做的，就是通过打造服务和产品的差异化，实现定价的差异化，为用户和代理商们创造真正的价值。

腾讯与中国音乐集团合并音乐业务 腾讯控股新音乐集团 深交所发文：上市公司信息披露票房之外需谈营收 万达 9.21 亿英镑并购欧洲最大院线 形成全球电影布局

上半年政策利空影响已基本消化，“类借壳”等政策我们认为是利好现有标的，相当于增加了现有标的外延资源池；但同时监管仍然偏紧+重组、再融资审核变慢，使得传媒板块更加注重内功修炼。

5 月份，北美新闻纸厂有效开工率跌至 89%，同比下滑了 5 个百分点。当月北美新闻纸总出运量约为 39.7 万吨，环比基本持平，同比依然下降了 13.3%。1-5 月份，北美新闻纸累计出运量约为 202.5 万吨，同比减少了 6.9%。

5 月，习近平总书记强调要推动老龄事业全面协调可持续发展；上海首次明确养老服务业的行业分类，开辟“养老服务业企业”工商登记途径；广东提出社会养老服务可获开发性金融支持北京推出居家养老“养十条”政策，精准满足养老需求；联想控股 10 亿元参投英国最大养老保险公司 PIC；光大控股和中弘股份纷纷进军养老产业。

上半年影视动漫板块跌幅达到 34.12%，影视方面二月票房快速增长后，三四五月票房表现平平，下半年有望在暑假、国庆档带动下发力。2）游戏板块：2016 年上半年以掌趣科技、三七互娱、恺英网络等为代表的游戏研发、发行的公司跌幅均超过 25%以上，在 2013 至 2014 年手游市场规模经历了 371%、188%的大幅增长下到 2015 年的 47%的增速，进入 2016 年 Q1 移动游戏达到176.4 亿元，环比增长 11%，移动游戏行业巨头们纷纷开启业务变革，开始更加注重提高游戏的质量而非数量。

电影产业周期：导入期拐点，快速成长周期将持续超过 20 年；电影行业政策：保护国内市场、提升电影制作端综合实力、健全金融配套体系。纯国产片票房号召力普遍较弱，依靠数量占据票房半壁江山；合拍片贫富差距明显；进口片以普遍的高水准获取另一半票房互联网对电影市场需求现阶段最为显性的改变集中在票务环节，电影互联网版权市场处于萌芽阶段，产业链市场结构：垂直一体化背景下，产业链各环节集中度同步趋同倾向明显；传统电影寡头重点布局内容产能，互联网寡头重点布局数据端口，一体化背景下，传统电影寡头与互联网寡头将走向不断融合。

板块上半年市场表现较弱，跌幅27.26%，跑输大盘10 个百分点。二级子板块中景区、旅行社以及酒店餐饮板块市场表现无明显差异，跌幅均超过25%。旅游板块上半年走势低迷，我们分析认为主要源于以下几个因素：受益于市场环境向好、板块资本运作加速和互联网等因素共同驱动，去年板块涨幅过高，而该快速上涨翻倍的行情今年难以持续；其次，则源于板块去年大规模的资本运作今年处于陆续兑现阶段,板块目前仍缺乏实质和显著的催化剂；第三则源于今年以来市场系统风险加大，叠加世界经济和政治环境不确定性增强，因此旅游板块整体走势相对较弱。