境内分析报告

• 军工行业：高预期下的阶段与分化－2016年中期投资策略
  我们依据“武器装备建设+军工体制改革”二维框架研究军工板块，考虑到军费增速放缓、改革不会超预期、板块弹性减弱、整体市场向上空间不大、部分投资者对军工资产注入有不符合实际的期待和价值认知等诸多因素，维持 2016 年初我们关于军工板块“高预期下阶段分化”行情的判断。 我们认为军工板块在 2016年下半年整体机会不大，主要以阶段性、分化性的小行情为主。
• 智能制造行业：制造强国的核心战略选择
  智能制造是我国实现制造业强国的核心战略选择，会是中长期的重要投资方向，“十三五”期间需求旺盛。智能制造领域投资的热点会集中在汽车及零部件、3C 电子、包装、物流自动化这4 个行业的底层设备（核心部件、通用设备、系统集成）层面。
• 机械设备行业：供给侧改革，行业拐点将至－立体停车库行业投资正当时
  立体车库需求急迫，市场空间超 8000 亿。截至 2015 年底，我国汽车保有量已经达到 1.72亿辆， 预计 2017 年汽车保有量将突破两亿辆大关。 2009-2014 年期间，每年新增车位需求和每年实际建设停车位数量的缺口不断扩大， 2014 年供需缺口达到 1770 万个；六年累计新增车位需求 9740 万个， 累计建设停车位 4335 万个，缺口达 5400 万个左右，形势严峻。 高效立体停车库解决土地资源短缺问题。
• 机械行业：军工主题继续升温，布局中报业绩高增长的个股－周报
  中俄签署联合声明加强全球战略稳定和长征7 号发射成功等事件驱动军工主题升温。7 月1 日,台军对台海方向误射一枚导弹，军工主题继续升温。军民融合政策预计下半年密集出台，关注民参军+院所改制个股机会，推荐【三力士】、【国睿科技】、【苏试试验】等，其余关注【乐凯胶片】、【中国动力】、【南京熊猫】等。
• 军工行业：政策推进，重点看好民参军
  2015 年以来，政府高层高度重视，军民融合上升为国家战略，政策支持不断加强，我们预计今年国家级军民融合领导机构有望成立，军民融合“十三五”规划等相关配套措施或将持续落地。军民融合步伐加速，民参军壁垒如准入门槛、信息不对称、条块分割等问题将逐步打破，企业数量、经济规模、涉足领域、市场需求等方面都具有较大提升空间。