The past century has seen the dominance of fossil fuels as the chief source of energy for the sustenance of the global economic machinery. Among the various fossil fuels available, crude oil is one commodity that has controlled almost all the aspects of the energy business. Crude oil is a mixture of compounds composed primarily of carbon and hydrogen in varying proportions, along with inorganic compounds such as nitrogen, sulfur, and metals like vanadium and mercury. Crude oil is found in specific rock formations, known as reservoirs, in the earth's crust. The depth at which these reservoirs occur can vary significantly, from pools that flow up to the surface to the ones that are nearly 15,000 meters underground. The method employed to gain access to these reservoirs of black gold is through drilling the surface till the predefined depth is reached.

在刚刚过去的8 月份的第一周，这一传统油气需求峰季的核心时段，纽交所上市的一系列油气股（以页岩油气产业链相关标的为主）均出现集体连续重挫。特别是作为全球第一大原油增产产区美国二叠纪盆地的第一大油气产商先锋石油公司更是从160+美金/股的位置经历连续跳水跌至130+美金/股，创下该股近年来最凶猛的跌速。

煤炭板块上周整体呈现宽幅震荡走势，周内波动加剧，煤炭指数全周收盘于3336.36 点，跌幅2.41%，跑输沪深300 指数0.79 个百分点。上市公司当周跌多涨少，除了中国神华、露天煤业、新大洲A 三家停牌之外，35 家上市公司中26 家收跌，1 家收平，仅有5 家收涨。平煤股份（601666）（9.48%）、云煤能源（600792）（2.62%）、陕西黑猫（601015）（0.92%）、*ST 煤气（000968）（0.78%）、潞安环能（601699）（0.20%）五家收涨，兖州煤业（600188）（-8.93%）、昊华能源（601101）（-8.58%）、陕西煤业（601225）（-8.19%）、阳泉煤业（600348）（-6.22%）跌幅居前。

涨价是市场自发出清的结果：不同于国企比例极高的钢铁、煤炭行业，极大程度地受供给侧改革影响，化工行业早在16 年供给侧改革提出前就已开启行业自发的产能出清，行业净利率也持续反弹。即使没有后来的供给侧改革，大概率17 年景气也会反转。供给侧改革通过环保核查，进一步强化了产能约束，使得上涨提前、涨幅扩大，但并没有改变行业运行的整体趋势。

短期来看，近期在高温天气持续影响以及下游钢铁复苏超预期两方影响下，动力煤整体维持在相对高位，焦炭价格持续上涨，第六轮提价也被顺利接受，价格回升效应逐步传导至焦煤段，部分品种价格开始回升。预计随着天气转凉，加上冬储煤还未全面开始，动力煤煤价上行或将遇阻。