2015 年3 月全国建材家居景气指数(BHI)为93.3，环比上升8.3%，同比下降4.9%。全国规模以上建材家居卖场一季度销售额为1639.9 亿元，同比上升9.6%。据悉，随着国家政策对房地产的放松及支持，全国建材家居行业开始回暖。

2015 年 7 月，随着国家“中国制造 2025”规划、“互联网+”行动计划等政策方针的逐步落地，轻工主要子行业投资增速继续回升，食品、家具、木材加工等主要轻工行业投资额增速保持在 15%以上。

我们认为建筑行业新常态指的是未来整个行业规模扩张速度趋势性放缓。央企改革和地方国企改革已经全面启动，一带一路、京津冀协同发展、新型城镇化、长江经济带等战略陆续出台，PPP模式蓬勃发展，建筑行业危中有机。

行业谋求转型，但转型之路曲折。轻工制造属于传统行业，企业纷纷谋求转型以扭转盈利状况，但面临投资分散、转型方向不明确和来自 投资项目或并购公司本身的风险。“热点概念”受追捧。行业内涨幅较大的个股基本都是热点概念股，但不乏基本面较差的企业，不少个股的涨幅与基本面出现了背离。智能制造是转型的核心。大数据、云计算、新一代信息技术、高档数控机床、机器人、新材料等都是轻工制造转型必不可少的工具与要素,也是轻工行业公司的转型方向。

2015年建筑涨幅居前的个股表现主要靠转型提估值，2016年估值看家装、转型，业绩看基建与国际工程承包：2015年从业绩来看前三季度普遍增速下滑，市场寻找与宏观关系小能提估值的品种，涨幅居前的个股普遍特点是“转型+小市值”。从估值来看比过 去三年平均高50%以下的是园林、国际工程、化学工程和公共装饰，这些领域中的个股值得关注。

2015 年 8 月，轻工主要子行业投资额保持增长态势，但增速进入稳定期，家具、木材加工、文教工美等主要轻工行业投资额增速保持在 15%以上。

我们判断未来一段时间，家电行业整体收入利润下降趋势已经确立，行业龙头的盈利能力将进一步下滑。央行通过降息进而带动全社会无风险利率的空间已然不大，家电行业的估值水平处于较高的安全区间， 但提升的空间不大。我们认为家电行业在 2016 年的机会偏小，难以取得超额收益，下调行业投资评级为“中性”。从资产配臵和标的选择来说，我们认为可以选择部分估值已到历史底部的白电龙头作为安全垫，而如果寻求超额收益，还是应该注意挖掘具有。

2014 年12 月，全国建材家居景气指数为105.86，环比下降1.25 点，同比上升4.00 点。房地产低迷以及冬季装修淡季的影响，家居市场需求仍表现下滑走势，但由于春节较晚，市场释放了之前压抑的房地产刚性需求，促使行业指数降幅收窄。从全年的销售状况来看，却不慎理想。据统计，全国规模以上建材家居卖场家居行业2014 年全年累计实现销售额12062.1 亿元，同比下降3.7%。

家居板块空间巨大，定制化、智能化、互联网化继续推进。

全国建材家居市场上半年整体表现低迷。2015 年上半年，全国规模以上建材家居卖场累计销售额为4979.9 亿元，同比下降5.9%。截至6 月全国建材家居市场表现仍呈疲软态势，BHI 指数再次下滑。6 月全国建材家居景气指数(BHI)为99.32，环比下降1.03 点，同比下降6.4 点。

国内商品房销售2015年前10月累积同比增长7.2%，其中7月单月受益于政策放松和阶段性的财富效应，销售创新高同比增长18.9%，后逐步回落。

2015 年 9 月，轻工主要子行业投资额保持增长态势，但增速进入稳定期，家具、木材加工、文教工美等主要轻工行业投资额增速保持在 15%以上。

Luxury furniture is made from raw materials such as wood, plastic, and metal, where wood is considered the most popular raw material. They are movable pieces that showcase the best of an elite quality and design associated with a certain era. The luxury furniture market has been undergoing rapid changes; ongoing innovations have resulted in the creation of new designs. Vendors are collaborating with interior designers to increase the visibility and popularity.