境内分析报告

• 新能源汽车行业：一季报业绩整体超预期，原材料价格依然坚挺
  本周全部 A 股下跌 4.26%，受大盘下跌影响华金证券重点推荐关注 15 支标的股本周微涨 0.06%，建议关注标的股本周下跌 6.21%。华金重点推荐关注股票 52周涨幅为 42.40%，紧接其后的是锂资源 52 周涨幅 35.72%，电机电控和动力电池板块 52 周涨幅分别为 2.46%和 10.02%。华金证券重点推荐关注标的市盈率估值为 105.20X，比上上周降低 29.06X。
• 电力设备与新能源行业：一季度我国光伏发电量同比增48%－周报
  本周继续维持行业中性评级。大盘持续震荡，行业内高送、举牌等个股活跃，前期涨幅较大的题材股有回落之势。我们建议投资者依然保持谨慎态度，选择半年报有业绩支撑的个股。行业方面布局储能、电改、充电桩等受政策扶持、景气度上扬的板块，在此基础上优选具有员工持股或者增发价格支撑的个股。
• 公用事业行业：重点关注，海南出台VOCs综合整治方案，印刷等6个行业被纳入重点整治行列
  海南省生态环保厅、省工业和信息化厅近日联合印发《重点行业挥发性有机污染物综合整治实施方案》。《方案》明确，到 2017 年年底，海南省将全面完成有机化工、医药、表面涂装、塑料制品等重点行业企业挥发性有机污染物（ VOCs）综合治理。同时，鼓励企业选择第三方环境服务公司参与 VOCs 污染防治工作。《方案》要求， VOCs 排放企业要积极履行治污减排的主体责任，制定企业 VOCs 治理、清洁生产改造等相关整治方案，建立并运行 VOCs 控制或净化处理设施，确保达标排放。
• 行业月度报告-电力201603
  3 月，多家水电、太阳能光伏项目和高压直流工程并网投产，电力投资增速明显增加。1～3 月，全国电力、热力的生产和供应业固定资产投资额达 3184 亿元，同比增长 20.9%，增速较上年同期提高0.36 个百分点，为近一年以来的最高增速。
• 新能源汽车行业：新能源车BMS_PACK价值凸显
• 新能源-第450期
  报告从行业环境、太阳能、风能、生物质能、新能源汽车等几个方面进行了分析及评论。
• 电力设备与新能源行业：国家电网推进新一轮农网改造升级－周报-
  本周继续维持行业中性评级。大盘持续震荡，热点切换，行业内主要以高送、次新、借壳为主要题材，小市值个股涨幅居前。我们建议投资者仍保持谨慎态度，择机参与储能、电改、电池领域有业绩支撑的优质个股，此外建议关注增发或员工持股价格倒挂且临近解禁日的个股。本周股票池推荐：大连电瓷、智光电气、南都电源、和顺电气、林洋能源和亿纬锂能。
• 电力-第590期
  发展光伏、风电等可再生能源，是清洁低碳能源的发展方向。我国明确，到2020 年，非化石能源占一次能源消费总量的比重达到 15%左右，到 2030 年达到20%左右。截至 2015 年，这一比重仅为 12%。为进一步推动可再生能源开发利用，国家能源局近日印发《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》，明确各省份 2020 年可再生能源在一次能源和电力消费中的占比目标。国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏近日接受新华社记者的专访，详解目标引导制度。
• 电力设备与新能源行业：关注新能源汽车与“一带一路板块－月报
  月底，上市公司年季报发布完毕。我们预计，年度估值切换即将完成。展望5 月，政策层面将对行业与细分板块的估值走向产生一定影响，建议投资者重点关注新能源汽车与“一带一路”等细分领域的投资机会。
• 能源竞争情报-第592期
  煤炭清洁高效利用涉及到煤炭生产，加工、存储、运输、转化和利用的全过程，是一个从资源开发到终端利用的完整产业链。从产业发展方面来看，涉及到煤炭开采、电力、冶金、建材、化工等诸多产业，产业之间既存在密切的联系，又是相互独立的管理体系，需要统筹协调。
• 公用事业行业：15年成绩斐然，16年重装出发－重大行业事件点评报告
  2015 年煤价与燃气价格处于下行通道，而上网电价下调相对滞后，火电企业利润空间加大，净利润同比增长9.91%，迎来业绩高点。但是，随着供给侧改革的有力推进，煤炭价格稳中有升，燃气价格企稳，上网电价下调，新能源上网电量增加，火电企业的盈利空间将被压缩，2016 年很难维持增长。水电与其他电力行业上网电量持续上升，其中水力发电占全部发电量的 19.9%，较上年增长 0.9 个百分点，盈利能力继续增强。预计2016 年是来水大年，水电企业业绩有望再创新高。
• 公用事业行业：16年第一批充电桩中标结果公布，国网干部即将换届
  电气设备：3 月新能源汽车产量超预期，与政策支持合力推动充电设施蓬勃发展，预计2016 年充电行业投资增速超400%。推荐优质供应商，以及率先布局充电网具有卡位优势的个股。新能源：国家能源局公布2016 年风电开发建设方案，总规模为31GW，该政策有望在中期缓解新增装机对当地限电问题产生的进一步压力。电力：中电联披露3 月用电数据，二产用电增速“解冻”，趋势是否延续有待观察。环保：预计行业龙头未来估值难有弹性，关注2016 利润增速50%以上具有安全边际的标的。寻找并购转型个股预期差机会。
• 公用事业行业：年报及一季报披露完毕，环保业绩经得住考验－周报
  2015 年年报及一季报披露完毕， 2015 年行业业绩增速达 34.26%，2016年一季度行业业绩增速达 20.70%，增速居 CS 一级行业前列。 1）环保保增长+调结构的逆周期投资拉动属性， PPP 趋势下环保板块作为首选； 2）业绩是成长股板块中极为确定的高成长板块， 业绩经得住考验，“十三五”开局之年，行业低预期下机会开始逐步孕育； 3） 关注政府投资拉动下 PPP 的机会，以及常州毒地事件、“ 土十条”预期下土壤修复行业机会。 
• 行业月度报告-石油天然气201603
  展望未来 1～2 月，受二季度季节性回暖等因素影响，原油产量下滑态势有望得到一定程度缓解；国际原油市场供大于求基本面未变，但在美国季节性消费需求的拉动下，原油价格或有所上涨。《关于深化天然气价格市场化改革的意见》有望出台，民用天然气门站价格或将面临调整。
• 电力-第591期
  国家能源局发布3 月份全社会用电量；华电国际2016 年第一季度发电量及上网电价；华能首季发电量68.6 亿千瓦时；中广核电力一季度发电量大幅增长；中广核与腾讯合作国内首个“互联网+清洁能源”落地；环渤海动力煤价格指数周评(2016 年第15 周)。