9 月3 日，工信部发布了第一批《特别公示新能源汽车生产企业》清单，共有30家新能源生产企业因为在过去一年内未生产新能源产品而上榜，包括华晨汽车、哈飞、广汽本田、万向电动汽车、山东丽驰新能源等。通知表示，如有异议，可在9 月9 日前的公示期内反馈意见。

纯电动乘用车是我国新能源汽车的主要组成部分，相应产业发展政策导向性明显。近年来，包括补贴、积分、投资管理和安全排查在内的产业政策日趋严格，政策倒逼纯电动乘用车产业优化升级。

2018年10月12日，中国汽车工业协会召开2018年度9月份汽车产销数据发布会。9月，我国新能源汽车产销分别为12.7万辆和12.1万辆，同比分别增长64.4%和54.8%。1-9月，新能源汽车产销分别完成73.4万辆和72.2万辆，同比分别增长74.8%和82.5%，同比增速超中汽协年初目标预期。

锂&磁材：上周中都化工电池级碳酸锂报价保持稳定，为10.0万元/吨。与永磁材料相关的稀土氧化物除氧化钕（-0.32%）价格下跌外，其余品种价格保持稳定。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

四季度在高基数与经销商减少进货去库存相结合，汽车销量将面临非常大的下滑压力。但我们认为四季度的汽车销量将在逆风中前行，预期负增长的幅度将逐步收窄，不会出现加速下滑的局面。>>新能源汽车是今年汽车行业中非常亮眼的一个细分板块，乘联会上调全年新能源乘用车销量预测由80万台提升到超90万台的水平，动力电池装机量在未来几年仍将保持高速增长。>>港股车企九月销量点评。>>车型调研数据显示吉利、长城终端折扣加大支持询价量上升，传祺老款清货完毕，日系持续强劲。

行业进入成熟期，短期销量承压，长期来看，“智能驾驭、电动未来”涉及电动化、智能化、互联化以及轻量化仍是行业长期大趋势。投资重视结构化行情，精选个股。新能源汽车产业全球化以及零部件产业逐渐强大并加速全球布局带来投资机会，值得重点关注。维持行业“推荐”评级。

9月受1）汽车行业基本面（产销增速、三季度报预期）下行；2）外部贸易战、财富效应缩水等因素影响，市场情绪悲观，板块走势整体持续下挫。9月WIND汽车板块上涨1.77%，CS汽车上涨2.42%，其中CS乘用车上涨11.37%，CS商用车下跌2.89%，CS汽车零部件下跌0.42%，CS汽车销售与服务上涨1.17%，CS摩托车及其他下跌3.79%。新能源车上涨1.61%，智能汽车下跌2.8%。同期沪深300指数和上证综合指数分别回升2.62%和3.05%，汽车板块表现弱于大盘趋势。

9月国内汽车产销量同比降幅均为12%，主要原因是需求疲弱导致。需求疲弱主要归因于以下几点：1、过去几年的棚改、城镇化、购置税优惠政策透支了部分销量；2、不可否认近些年汽车行业增速较快，导致基数较大；3、消费者信心指数下降，汽车消费对此极为敏感。

9月大盘小幅回涨，乘用车子板块上涨10.8%，表现优异。乘用车9月销量出现双位数下滑，轿车和SUV下滑幅度均较大，考虑到中美贸易摩擦持续，内部宏观经济增速放缓，消费者信心下降等因素影响，且去年Q4同期基数较高，若无重大利好因素出台，预计短期销量低迷局面还将延续。重卡9月销量7.8万辆，销量同比下降23.1%，但销量仍处于历史同期较高水平，后续中臵轴轿运车替换、基建加码、国六排放标准各省市陆续实施等众多利好因素将支撑重卡市场回暖，板块盈利情况良好，建议关注潍柴动力、威孚高科。9月新能源汽车销售12.1万辆，同比增长54.8%，增长势头良好，建议关注比亚迪与高镍三元电池产业链。目前板块估值处于历史较低水平，但后续销量若持续大幅下滑或导致企业盈利下行，短期建议谨慎关注。

纯电动乘用车九月销量79,970 辆，同环比增长66.0%/28.1%；插电混动乘用车同比大幅增长105.4%，环比微降3.3%。新能源商用车同比下滑23.0%，专用车同比微增1.0%。

报告起源：历史上汽车消费刺激政策推出，涨得更多的是估值、还是业绩？在《汽车行业专题研究报告—乘用车消费刺激政策猜想》中，我们详细、定量测算了历史上汽车消费刺激政策对于行业的影响；在这篇报告中，我们将对行业进行多维度复盘，看看2009年、2015年两次推出刺激政策后，行业明显跑赢大盘的情况下，究竟是估值涨得多，还是业绩涨得多。