目前，光伏行业正处于 P 型升级切换到 N 型的历史性阶段。扩产，是光伏企业活下去的唯一选择。

CPI 方面，10 月 CPI 环比-0.3%处于近年同期的下沿，CPI 同比 0.3%，低于市场预期的 0.4%，较前月回落 0.1 个百分点。食品仍是主要支撑项，非食品项 CPI 继续通缩，同比较上月再下降 0.1 个百分点至-0.3%。核心 CPI 表现羸弱，同比 0.2%，环比 0%，环比处于历史同期的最低水平（同比方面，2020 年之前中国核心 CPI 通胀中枢大多维持在 1.5%-2%之间），符合我们在点评 9 月 CPI 时的预测（原文：“我们预计下半年核心 CPI 通胀同比将由上半年的 0.7%回落至 0.2%左右”）。其中核心 CPI 的主要拖累项是家用电器价格，同比较前月回落 1.3 个百分点至-3.3%，或与近期各地以价换量的消费刺激政策有关。预计 2025 年核心 CPI 有望逐季回升，摆脱通缩，但复苏高度有限，全年同比增长 0.5%。

10 月 CPI 同比增速为 0.3%（前值 0.4%），低于市场和我们预期（Wind 一致预期为 0.4%），交通通信的价格是主要拖累，10 月交通通信同比下降 4.8%。10 月 PPI 同比 增速录得-2.9%（前值-2.8%），低于市场和我们预期（Wind 一致预期为-2.5%），主要受中下游供需不平衡及部分国际定价的大宗商品价格波动等影响。我们认为，当前通胀水平正处于筑底回升的早期阶段，在一揽子增量政策落地显效等因素带动下，有效需求恢复的弹性空间较大，预计货币政策仍有降准、降息等总量性宽松空间。

2024年9月，中国CPI(旅游）环比萎缩6.3%，较上月扩大5.6个百分点；同比增速由正转负至2.1%，较上月减少3.0个百分点。从中国出入境游客情况来看，2024年9月，中国出境旅客人数前二十大排名中，前往中国香港旅游的人数最多，为366.0万人次，其次是中国澳门，为275.2万人次；前往南非的人数最少，为0.3万人次。

今年以来中国经济稳中趋缓，前三季度GDP 同比增长4. 8%，较上半年回落0.2个百分点，三季度同比增长4.6%，较二季度回落0.1个百分点。其中最终消费对经济增长的贡献率显著回落，是经济增长放缓的主因。7月政治局会议提出宏观政策应当“持续用力、更加给力”，9月一揽子增量政策密集出台，专项债加快发行，9月当月工业增加值、服务业生产指数、社零额、制造业投资等产需指标均边际回升。总体来看，三季度供需失衡的基本格局延续，终端需求偏弱持续向生产端传导。

11 月 8 日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，明确增加 6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，一次报批，分三年实施。同时从 2024 年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务 4 万亿元，累计直接增加地方化债资源 10 万亿元。如何看待此次政策以及后续影响？

美国：共和党或横扫选举；美联储放缓降息步伐，鲍威尔表态偏中间路线，并捍卫美联储独立性；后续关注特朗普组阁及政策兑现节奏。欧洲：欧元区制造业 PMI 低位运行；英央行如期降息。日本：工资增长强劲，日央行表态偏鹰。美国高频指标跟踪：周度经济现状总体健康，周度就业降温，粗钢生产低位回落，零售增速上升，利率上行压制房地产需求，金融市场流动性风险较小。全球资产表现：本周伴随大选和美联储降息落地，海外“特朗普交易”开始走向分化。

自新中国成立生育政策经历了四大阶段，前几轮生育政策对生育率作用效果突出，但作用的持续仍需政策持续且密集出台。1949年鼓励生育政策颁布后，出生人数持续提升至1954年达到峰值2288万人；1954年提倡节育，此后出生人数开始下滑；1971年开始施行计划生育，出生人数由1971年的高点2620万人降至1979年的1738万人。

自然景区类上市公司主营业务拆分：通过梳理 11 家公司 2023 年主营业务情况，索道业务毛利率水平最高，为 43%-89%；景区类业务毛利率水平较高，达 35%-70%；客运业务毛利率平稳，通常为 28%-60%；酒店业务表现不一，经营情况较好酒店毛利率接近 40%，表现不佳酒店未能贡献利润；旅行社业务普遍毛利率水平较低，在 5%-10%。

中国国际航空航天博览会，简称中国（珠海）航展或珠海航展，由中央政府批准举办，是国际性专业航空航天展览，以实物展示、贸易洽谈、学术交流和飞行表演为主要特征的国际性专业航空航天展览会。从1996年成功举办首届航展以来，发展成为集贸易性、专业性、观赏性为一体，代表当今国际航空航天业先进科技主流，展示当今世界航空航天业发展水平的蓝天盛会，已是世界五大最具国际影响力的航展之一。

本文为澳大利亚学者约翰·安德森（John Anderson）对美国芝加哥大学“温得尔·哈里森 杰出贡献 ” 政治学教授 、国际安全政策项目主任约翰 · 米尔斯海默 （ John Mearsheimer）在2023年12月8日所做的访谈内容。

为深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实党中央、国务院决策部署，建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制，国务院办公厅日前印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》(以下简称《方案》)。                                 

在2023年的国际政治领域中，“全球南方”（the Global South）是一个曝光率颇高的关键词。

中国经济面临的增长压力加大，驱动了国内从政府到学者到处寻找增长新动力。结合 当前国际国内形势变化，有学者提出来，中国应该发展“战备经济”。

近几年，中国经济遇到了三十多年来最大的“坎”。这一切并不是无迹可循的，早在三年新冠疫情之前，中国经济就进入增速显著放缓的向下通道。

45年前，中国站在了历史发展的重要当口，当时的中央领导集体做出了他们的思考， 承担了他们的历史责任，做出了他们的历史选择。

近期欧美国家ESG投资政策出现变化，尤其是美国政策回撤，给ESG投资市场带来不利影响。                                

2023年，中国经济同比增长5.2%，完成了既定的5%左右的经济增长目标。但对 于中国市场上的各个微观主体—中国民营企业和外资企业来说，其在微观经济中的感受， 与5.2%的宏观增速并不一致。

受哈以战争刺激的红海地缘政治危机，正在不断深化。自本轮巴以冲突爆发以来，位于也门的胡塞武装多次对红海商船发动袭击。

经济持续高速增长是中国近几十年来发展最重要的特征。然而，在经济长期高速增长以及近年经济增速急剧放缓的背后，暗藏着中国经济发展的可持续性、经济发展质量与安全性问题。