境内分析报告

• 电力-第582期
  报告从主要发电企业集团动态、电力产业环境、国内电网动态、电力设备行业信息、港台电力行业信息、国际动态等几个方面进行了分析评论。
• 能源竞争情报-第584期
  本报告从能源行业事件分析；竞争环境、竞争对手、行业数据等几个方面进行了分析评论。
• 电力设备新能源行业：新月沙丘塔式并网，光热政策落地在即
  全球装机最大的塔式熔盐光热电站新月沙丘正式并网发电，该塔式电站装机量110MW，采用熔盐作为传热工质，目前已实现满功率输出，同时该电站还配有 10 小时的储热系统。这标志着百兆级规模塔式熔盐光热电站的可行性，是全球光热发展历程的一个里程碑。据测算，该电站预计年发电量可实现 5 亿度，年发电小时数可达4500 小时，远超光伏发电小时数，可与火电相比拟。
• 电力设备行业：政策定调重支持，业绩欲出显成长
  本周市场回顾：上周电力设备行业板块下跌 7.11%，同期沪深 300 指数下跌 3.39%，电力设备行业相对沪深 300 指数跑输3.72 个百分点。电力设备行业上周涨跌幅在中信 29 个板块中位列第 21，总体表现处于中下等水平。从估值来看，整个行业估值经历了一定幅度的调整，保持在 45 倍水平，当前处于历史中位，未来可能会有一定的下行压力。光伏发电指数下跌10.6%，风电指数下跌6.8%，核电指数下跌8.6%，一次设备指数下跌7.8%，二次设备指数下跌 10.5%。股价涨幅前五的分别为智慧能源、杭电股份、远程电缆、万向钱潮、明星电缆。股价跌幅前五名分别为凯发电气、红相电力、双林股份、金雷风电、佛塑科技。
• 新能源-第442期
  报告从行业环境、太阳能、风能、生物质能、新能源汽车等几个方面进行了分析及评论。
• 电力设备及新能源行业：新能源汽车受最高层关注，风电产业增速首超核电
  板块表现：上周电力设备指数跌幅 7.11%，跑输沪深 300 指数涨幅 3.72%。电站设备、输变电设备、风电设备、光伏设备和核电设备的跌幅分别为8.35%、6.78%、9.95%、4.87%、4.95%。上周涨幅前五的股票分别为智慧能源、南通锻压、杭电股份、远程电缆、明星电缆，周涨幅分别为21.08%、16.84%、14.46%、12.03%、5.40%。上周跌幅前五的股票分别为永贵电器、红相电力、凯发电气、明家科技、荣信股份，周跌幅分别为-20.75%、-20.39%、-19.06%、-17.68%、-16.32%。
• 电力设备新能源行业：能源局力推能源供给侧改革，农网改造迎十三五春风
  板块行情：本周 A 股各板块多数下跌，沪深 300 本周下跌 3.39%，电力设备板块下跌 7.11%。新能源板块中，风电、核电、光伏分别下跌 9.95%、4.95%、4.87%。
• 行业月度报告-石油天然气201512
  12 月，低油价下原油生产动力和勘探效益继续下降，产量同比继续下滑，行业投资明显下滑；低油价大幅降低了我国原油进口的成本，原油进口量再创历史新高；受全球原油供应过剩担忧拖累以及美元走强的影响，国际市场上油价跌势不止。天然气需求萎缩，企业用气意愿大幅下降，天然气产销增速明显放缓；同时，需求不振导致天然气进口增长放缓。
• 电力设备与新能源行业：国家能源局大力推进能源供给侧结构性改革
  本周我们继续维持行业中性评级。大盘缓慢上涨之后终于暴跌，子行业泥沙俱下，前期涨幅较大的题材股领跌，充电桩板块受国务院会议利好政策支持表现出了较强的抗跌性，其余抗跌个股主要是有重大订单、产业转型等利好释放的个股。我们长期看好电力体制改革、充电桩设施建设、配电网以及储能行业在今年的发展机遇，但对大盘的短期走势保持谨慎态度。建议投资者不要盲目抄底，待市场企稳后逢低布局上述行业中的龙头个股。本周股票池推荐：新联电子、特锐德、国电南瑞、亿
• 电力设备新能源行业：国务院研究规范新能源汽车行业发展，国内统一碳市场明年建立
  上周上证指数跌幅 3.25%，深证成指跌幅 5.79%，电新行业跌幅 6.8%，跑输大盘，累计七周电新行业跌幅回到 20%左右，为期两周的反弹宣告结束。上周涨幅榜前十中动力电池相关标的表现抢眼，国轩高科、智慧能源、杭电股份位居涨幅榜前十，此外小市值业绩绩优股良信电器、远程电缆、大连电瓷在公布 2015 年业绩快报之后也有不错表现。行业方面，我们认为新能源汽车仍然是值得重点关注的行业，上周国务院部署在规范行业发展的前提下继续大力扶持新能源汽车发展，我们认为在“骗补”调查结束以及“地补政策”陆续确定之后行业又将开启新一轮增长，推荐重点关注科力远和国轩高科，我们推荐电新重点关注名单包括：科力远、国轩高科、置信电气、杉杉股份、金杯电工、中天科技、国电南瑞、隆基股份、智光电气、先导智能、赢合科技、汇川技术、首航节能、杭锅股份、阳光电源、金智科技、林洋能源、京运通、协鑫集成、新时达、平高电气、中国西电，美股继续关注巴拉德动力系统。
• 电力设备行业：新能源车第三次入常意义积极，同时关注储能热点机会
  业绩快报陆续发布,超预期公司汇总：截至 2.26 日，公布业绩预期范围的 147 家电新公司中，已有 76 家公司公布了业绩快报，归母净利润同比变化率的实际情况对比预告范围情况如下： （1）5 家公司业绩快报数值低于业绩预告范围，其中 3 家公司（凯发电气、天奇股份、杭锅股份）业绩为同比下滑,并且下降超过下限，其余 2 家为业绩同增,但增速低于预期下限； （2）6 家公司业绩快报超预期，其中 5 家公司（方正电机、雅百特、茂硕电源、天赐材料、科士达）为业绩增速超过预期，还有 1 家公司（天龙光电）为业绩减幅小于预期； （3）其余 65 家公司的业绩快报均在业绩预告范围内。
• 电气设备新能源行业：电改两会是热点，新能源车静待结构调整
  广东省售电侧改革再获推进，同时媒体报告，北京和广州电力交易中心 3 月 1 日将上线，新一轮电力体制改革由政策推动向实际落地推进，这也印证了我们对于今年电改的判断。三月份是两会时期，我们预计改革仍会是重点，电改便是其中重要的方向。我们强调电改，一切才刚刚开始。
• 电力设备新能源行业：能源互联网行动计划终稿即将发布，开启能源互联网元年
  周观点：《国家能源互联网行动计划》终稿即将发布，开启能源互联网元年，推荐：阳光电源、林洋能源、新联电子、远光软件、恒华科技；电动车再迎政策利好，强化动力电池企业竞争力，推荐：国轩高科、长信科技。光热装机潮来临，预计光热示范项目将于近期发布，建议重点关注光热标的杭锅股份、首航节能。
• 电力设备行业：CAP1400项目通过审议，核电建设再度提速
  上周，沪深 300 指数下跌 3.39%，电气设备板块下跌 7.07%，跑输沪深 300 指数 3.68 个百分点。涨幅居前五的股票为智慧能源、杭电股份、远程电缆、明星电缆、东方日升。跌幅居前五的股票为红相电力、凯发电气、荣信股份、全信股份、长高集团。
• 能源竞争情报-第583期
  本报告从能源行业事件分析；竞争环境、竞争对手、行业数据等几个方面进行了分析评论。