投资分析报告

• 家用电器行业：短期承压，改善可期－2024Q3家电板块财报综述-国联证券
  024Q1-Q3 家电板块收入同比+5.00%至 11456 亿元，其中 Q3 同比+1.58%，环比有所放缓;Q1- Q3 板块归母净利润同比+7.91%至 951 亿元，其中 Q3 同比+1.51%。期内政策带动有限，成本汇 率有压力，龙头经营提效持续兑现，盈利能力彰显韧性。
• 电子设备行业：24Q3通信行业整体运行平稳，积极关注景气提升细分方向－专题研究-东方财富证券
  前三季度通信业整体运行平稳，新型基础设施建设有序推进，5G、千 兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。 光缆线路总长度稳步增长，截至 9 月末，全国光缆线路总长度达到 7183 万公里，比上年末净增 751.4 万公里。根据 choice 板块数据，在申 万一级行业中，2024 前三季通信板块实现营业收入 18338.35 亿元， 同比增长 3.61%;实现归母净利润 1643.09 亿，同比增长 8.14%。
• 电子行业：10月TV面价格止跌企稳，以旧换新政策推动需求增长－LCD行业月报-国信证券
  行情&业绩回顾:2024年10月至今面板(申万)指数上涨6.98%，2Q24中国主要LCD厂商平均毛利率同环比提升 l 行情回顾:2024年10月至今面板(申万)指数上涨6.98%，分别跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数8.92pct、7.69pct、10.17pct;其中京东方A、 TCL科技、深天马A、龙腾光电分别上涨0.67%、11.79%、11.62%、11.30%，彩虹股份下跌2.67%。估值方面，截至11月4日A股面板行业总市值5552.61 亿元，整体PB(LF)为1.61x，处于近五年的60.0%分位。 l 业绩回顾:根据Omdia数据，9月全球大尺寸LCD面板月度营收63.01亿美元，环比增长1.09%，同比增长11.92%，其中京东方、TCL华星、惠科大尺寸 LCD面板月度营收分别同比增长10.30%、3.29%、6.82%。
• 电力设备行业：大选后的美国仍是新能源出海优质市场-国联证券
  2024 年 10 月以来，密歇根、宾夕法尼亚、内华达等关键摇摆州的民调结果显示特朗普支持率 领先，使得特朗普的胜选预期大幅提升，市场部分观点担忧若特朗普重新执政，可能通过废除 IRA 法案等手段阻挠新能源发展。我们认为，由于共和党内对于鼓励新能源发展的 IRA 法案的 观点存在分歧、特朗普本轮竞选中金主的能源立场趋于多样化、IRA 的资金分配已较充分难以 追回等原因，IRA 法案或难以废除或大幅缩水，美国仍是新能源出海的优质市场
• 电子行业：发布十大技术趋势及多项技术成果，看好华为、小米智驾提速－2024世界智能网联汽车大会跟踪-招商证券
  1、我国智能网联汽车产业发展取得显著成效，高级自动驾驶技术有望实现新的 重大突破。 10 月 17-19 日世界智能网联汽车大会顺利召开。根据工业和信息化部部长金壮 龙，我国已建成涵盖基础芯片、传感器、计算平台、底盘控制、网联云控在内 的完整的智能网联汽车产业化体系。其中，人机交互等技术全球领先，线控转 向、主动悬架等技术加快突破。未来我国将从融合创新、拓展应用场景、完善 标准法规、加强与各国开展标准法规合作，研究数据跨境流动便利政策等 4 个 方面推动产业全新发展。 2、大会发布智能网联汽车产业十大发展突破和十大技术趋势，指明产业未来发 展方向
• 电子行业：以博通交换芯片发展为鉴，探盛科通信突围路径（上篇）－全球算力网络系列报告2-招商证券
  本篇报告深度梳理全球半导体硬件与基础设施软件龙头 Broadcom 的基本情况， 并从交换芯片视角出发，探讨以太网交换芯片市场规模、竞争格局与发展驱动