今年以来，电池级碳酸锂价格累计涨幅 72%，工业级碳酸锂价格累计涨幅79%。近期我们也走访调研锂行业相关上市公司以及行业专家，结合目前行业情况对后续价格趋势及股价演绎逻辑进行再梳理。

4 月1 日，国家发展改革委、工业和信息化部再提粗钢产量压减工作，从短期来看，对于粗钢产量的压降预期将刺激钢价上涨。同时，从行业基本面来看，钢铁行业需求侧旺季临近，板材消费旺盛。而供给侧唐山发布常态化限产政策，抑制产量增长。钢材价格上升而原料价格回调，钢厂盈利大幅上涨，截至4 月2 日，原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷毛利润已分别升至463 元/吨、745 元/吨。钢铁股估值较低，存在较大向上修复空间，建议关注宝钢股份、华菱钢铁。此外随着碳酸锂价格的持续上涨，建议关注具备云母资源保障以及成本优势的永兴材料。

随着旺季深入，需求加速释放，叠加碳中和与限产议题持续发酵、炒作，催生大量投机需求，致使产业链各品种价格进一步拉涨，矿价也依旧保持稳健地位。所以当下，钢坯已成为本轮黑色产业链涨价领军者，唐山钢坯库存快速下降（含投机盘因素）引发的价格暴涨，致使其与部分地区螺纹现货价产生倒挂，此“面粉贵于面包”现象迫使成材相应提涨：本周上海螺纹现货上涨180 元/吨至5010 元/吨（这与我们上周判断一致“阶段性多头氛围中，螺纹现货不排除跟随期货上冲5000 元/吨关口”）；热轧现货上涨340 元/吨至5480 元/吨，也远超2017-2018 年供给侧改革期间高点。