3 月制造业PMI 为51.5%，比上月上升1.2 个百分点，制造业增速有所加快。节后开工生产需求虽双双回升。CPI 同比上涨了2.1%，比上个月比较回落0.8%，PPI 同比上涨了3.1%，继续下降。价格预期中回落，平稳运行。

2016 年以来，经济增长波动性降低，单季GDP 稳定在6.7%-6.9%，GDP 增速已经连续3 个季度稳定在6.8%。计划赶不上变化快，看似稳定的经济增长背后，不确定性在增加，经济存在下行压力，融资收紧，信用收缩，贸易战加剧了这种不确定性。政策发生了微调，货币政策和信用边际宽松，扩大内需，降低融资成本。贸易战谈判博弈周期一般较长，在错综复杂的国内外经济形势下，计划赶不上变化快的情况可能会持续，我们从四条主线来理解当前的这种宏观经济形势。