2022年6月，我国钢铁行业主要运行指标具体呈现以下特点：投资方面，行业固定资产投资累计增速缓慢回升，呈现微升态势。生产方面，全国生铁、粗钢和钢材累计产量同比下降，但降幅均有所收窄。需求方面，钢材累计表观消费量延续同比下降走势。库存方面，由于需求总量下滑，库存环比整体上升。价格方面，钢材综合价格指数加快下行，且降幅有所扩大。进出口方面，钢材累计出口量、进口量同比下降，其中出口量同比降幅收窄，进口量同比降幅扩大。经营方面，钢铁行业累计营业收入、累计利润总额呈同比下降态势，且降幅均有所扩大。

锰铁锂是磷酸锰锂与磷酸铁锂结合的产物，充分结合二者优势。锰铁锂高电压平台带来较高能量密度，循环、安全性能比肩铁锂、低温性能优于 铁锂。但存在电导率低+双电压平台+锰溶出，导致工业化生产难度大，材料性能和成本难以兼顾。 补贴退坡+技术突破，2020年磷酸铁锂开始回潮，目前景气度仍在高位，但铁锂能量密度已接近上限，锰铁锂可以补足铁锂短板，带来市场需求。 锰铁锂并非近期新型材料，早在2014年左右即得到市场关注（当时LFP是主流），但后续因国家补贴侧重能量密度，市场对LFP态度转冷，因此 LMFP研发逐渐被搁置。2020年开始磷酸铁锂回潮，锰铁锂重回大众视野。得益于重视度提升，锰铁锂技术瓶颈，正在逐步被解决。

大宗商品：供需平衡差异决定价格分化。从CFTC 持仓变化、商品价格远期曲线 和库存三个方面讨论了大宗商品价格短中期的走势，CFTC 持仓变化印证我们此 前报告中提及的“流动性溢价”回落和金融属性褪色，大宗商品从“拥挤交易” 逐步退潮到本身的供需变动。商品价格远期曲线和库存变化折射出短期和中期的 供需矛盾变化。

本文我们对 13 家国内重点钢铁集团 6-7 月经营情况进行了跟踪，结果显示： 需求弱复苏持续，大钢企预计供应下降幅度小于行业整体水平，企业预期未来 铁矿采购价格持续下降。1）需求端，步入 6 月份以来，国内局部疫情得到有 效控制，物流运输全面恢复、终端企业积极复工复产。不过在梅雨、高温等季 节因素影响下，钢材需求整体呈现弱复苏的态势。随着宏观稳经济政策的进一 步推进，所跟踪大部分企业预期后续基础设施建设用钢需求有望持续上升。2） 唐川林 钢铁行业首席 分析师 S1010519060002 敖翀 周期产业首席 分析师 S1010515020001 钢铁行业 评级 强于大市（维持） 跟踪数据显示1，大型钢铁集团 6 月份供应没有明显上升，平均产能和利用率保 持平稳。由于淡季，钢材需求偏弱导致供需矛盾加剧，钢价大跌，钢厂生产利 润被大幅挤压而出现减产，进而引发对铁矿、焦炭等原料的负反馈。钢厂产品 部分遭遇成本、利润双降，亏损情况明显增多。3）在供需矛盾没有明显改善 的背景下，6 月钢厂库存水平基本都较上月上涨。4）原材料方面，受奥密克戎 引发的世界大范围疫情以及局部地区的战争影响，各类大宗原材料价格自 2021 年 12 月份以来持续上涨。不过随着钢铁行业亏损深入，企业对于未来 3 个月 62%澳洲进口粉矿进口价格区间的预测下降到 107.69 -143.46 美元/吨。

2022年2季度，钢铁行业政策动向主要体现以下四个方面：一是，中钢协正式发布27项钢铁行业团体标准；二是，国家发改委部署推进今年粗钢产量压减工作；三是钢铁行业“碳达峰、碳中和”相关工作持续推进；四是工信部等六部门印发工业能效提升行动计划。

随着人类对温室气体排放引起气候变化是全球性问题的认识进一步加深，积极应对气候变化、践行低碳发展已成为全球关注焦点和世界各国共识。未来，低碳经济将会是全球经济长期发展的倡导模式。钢铁工业作为能源资源密集型产业，是能源消耗和二氧化碳排放大户，也是实现“双碳目标”的关键性领域，因此钢铁工业低碳转型发展势在必行。在此背景下，探讨了低碳经济背景下钢铁企业的发展思路。

介绍了“钢化联产”的提出背景、近期国家相关政策导向、国内外的应用现状、推广应用的制约因素等。研究认为：“钢化联产”可提高钢厂尾气利用价值，目前技术已经成熟，并且在部分钢厂已商业化应用，但经济前景存在很大的不确定性；钢化联产具有很大的碳减排潜力，是钢厂实现碳中和的可选路径之一，碳减排的收益需要根据未来钢铁行业碳市场价格进行估算。建议钢铁企业加快清洁能源的使用，以摆脱对传统燃料和火电的依赖，同时对于新建或改造厂区做好“钢化联产”的预留空间。

本文研究钢铁行业开展供应链金融。概述钢铁行业供应链特征；分析钢铁行业发展供应链金融的风险，如宏观经济风险、法律风险、信用风险、物流监管风险等；列举钢铁行业开展供应链金融的建议，如创新供应链金融模式、利用物联网技术监控货物信息、利用区块链进行资产确权等。

钢铁材料创新基础设施是以工业互联网为载体、以数字孪生为核心，提供数据全生命周期管理，支持数据治理、大数据存储、大数据分析引擎、大数据流动驱动等“数据底座”。它搭建数据化业务基盘，并构建面向未来的数字化创新应用，依托全流程、全场景数字化转型，软硬件协同，发展最新的工业信息通信技术，实现钢铁行业数字化转型。钢铁行业必须与数字经济、数字技术相融合，发挥钢铁行业应用场景和数据资源优势，以工业互联网为载体、以底层生产线的数据感知和精准执行为基础、以边缘过程设定模型的数字孪生化和CPS（信息物理系统）化为核心、以数字驱动的云平台为支撑，建设数字技术与钢铁企业实体技术深度融合的数字化创新基础设施，这是钢铁行业的核心竞争力。