投资分析报告

• 家用轻工行业：瓷砖龙头企业发展新机遇，精装房带来工程业务蓝海－深度研究报告
  瓷砖行业受上游价格稳定， 下游需求增长推动瓷砖市场持续发展：我国瓷砖行业上游原材料比较丰富，原材料供应充足，开采、加工企业较多，并且技术相对成熟，行业竞争充分，基本上采取市场化定价机制，因此原材料开采及加工业对瓷砖行业影响有限。
• 非金属新材料行业：锋从磨砺出－玻纤行业供需展望与安全边际分析
  核心原因在于，玻纤大多数下游细分领域是成长性较强且受国家政策鼓励的，包括风电产业链、汽车轻量化、PCB 等；而玻纤作为一种替代性材料，具备极好的物理、化学性能，且性价比高，近年随着下游应用领域的逐步扩展和产能向国内的逐步迁移，中国玻纤行业仍然具备超越全球增速的较强“成长性”。
• 非金属建材行业：一半清醒一半醉－3月投资策略
  2 月份建材行业跟随A 股火热走势，单月涨幅15.5%，细分板块中玻璃板块涨幅最高，实现21.09%，跑赢沪深300 指数5.55 个百分点，其他建材板块和水泥板块分别上涨18.23%和11.73%，分别跑赢沪深300 指数2.69 和-3.81 个百分点。
• 建材行业：水泥领跑行业高增，玻璃有望边际改善－2018年报前瞻
  截至2月28日建筑材料板块64家公司披露业绩预告或业绩快报，其中43家业绩预增，预计全年行业业绩总体增速为80.48%，相比前三季度有所下滑，但仍保持高增。水泥板块作用巨大，建议关注玻璃板块基本面改善情况。
• 玻璃行业：价格决定企业行为，地产周期驱动业绩改善－深度报告
  玻璃价格指导厂商一切行为，与产能供给、企业盈利、销量、库存等高度相关。从玻璃价格分析入手，我们重新建立短期看库存，中期看地产，长期看产能周期的分析框架，并认为行业仍有一定投资价值，后续行业龙头价值将进一步体现。 
• 建材行业：关注玻璃行业边际改善，水泥行业区域分化－月报
  1 月份以来水泥价格有所下调，板块整体行情将逐步演化为区域局部行情。玻璃行业各项数据向好，但年后库存增加较为明显。建材行业四季度业绩有所下滑，市场关注度减少，机构持股集中在建材白马股板块。
• 建材行业：关注水泥区域行情，看好竣工回升带动需求－月报
  2019年以来泥板块表现整体好于预期，水泥区域性行情值得关注，建议关注华北地区供需关系的边际改善。2019 年上半年竣工回升概率依然较大，玻璃、管材、家装等板块需求仍有释放机会。