2019H1 利润增速高于营收，印证交付节奏加快，景气度继续上行。我们依然选取52 家主流军工股作为样本，跟踪军工产业景气情况。2019 上半年，军工板块实现总营业收入1397.7 亿元（+8.7%）、归母净利75.4 亿元（+23.1%）。截至2019H1 行业总预收293.7 亿元（-32.3%），总应收账款1386.6 亿元（+18.0%）、绝对值创2016 年以来新高，表明武器装备的交付节奏呈加速趋势。