《机器人产业发展规划》按照“市场主导、创新驱动、强化基础、质量为先”的原则，提出我国机器人产业在“十三五”时期要实现“两突破”、“三提升”，即实现机器人关键零部件和高端产品的重大突破，实现机器人质量可靠性、市场占有率和龙头企业竞争力的大幅提升，形成较为完善的机器人产业体系。到 2020 年，我国工业机器人年产量达到 10 万台，其中六轴及以上机器人达到 5 万台以上，机器人密度达到 150 以上；服务机器人年销售收入超过 300亿元，在助老助残、医疗康复等领域实现小批量生产及应用；培育 3 家以上的龙头企业，打造 5 个以上机器人配套产业集群。

（1）信息服务领域上市公司 2015 年营收同比增长 16.9%（ 2014 年增速 19.7%），净利润同比增长 32.7%（ 2014 年增速 1.3%）主要是传统 CP/SP 营收业绩快速下滑，而互联网相关业务及转型公司营收利润增加明显。（ 2）通信设备领域上市公司： 2015年营业收入保持 23.4%高增长，净利润同比增长 24.9%，光通信增长尤其耀眼。（ 3）通信运营领域上市公司： 2015 年营收同比增长 1.8%（ 2014 年为-0.1%），净利润同比增速为 0.8%（ 2014 年为-8.2%），总量瓶颈和营改增持续影响业绩增长，预期随着营改增效应消退和共建共享等削减成本方式进一步发挥效应，运营商利润增速下滑趋势有望得到缓解。

光通信高景气，云计算+工业互联重塑成长，维持“增持”。如果说，3G 大爆发之后通信行业快速进入低谷，众多公司陷入前景的迷茫期；过去的三年，相关公司开启转型之路，部分公司在2015年先行进入收获期；那么2016 年，通信行业再出发，将重新拥抱成长。推荐：①光通信组合共进股份、天孚通信、特发信息、永鼎股份、亨通光电等；②云计算组合推荐科华恒盛、网宿科技、高升控股等；③区块链主题，推荐海立美达，赢时胜、飞天诚信等受益；④专网推荐国内龙头海能达。

毫米波雷达将是未来车载主力传感器，国产化进程将引领技术、人才、资金等从传统军工行业向智能汽车行业流动。毫米波雷达指工作在毫米波波段的雷达。毫米波雷达在雷达探测、高速通信、导弹制导、卫星遥感、电子对抗等军用领域均有广泛的应用，而近年来随着毫米波器件水平的提升，电路设计技术、天线技术等相关技术日益发展和不断成熟，车载毫米波雷达的应用也获得了很大的发展。毫米波雷达同超声波雷达相比，毫米波雷达具有体积小、质量轻和空间分辨率高的特点。与红外、激光、摄像头等光学传感器相比，毫米波雷达穿透雾、烟、灰尘的能力强，具有全天候全天时的特点。另外，毫米波雷达的抗干扰能力也优于其他车载传感器。我们认为凭借全天候工况特征毫米波雷达将是智能汽车ADAS系统的标配传感器。

3 月中旬以杢癿反弹持续一个月后，上周出现回调，丏成交额持续环比减少。硬件、软件、服务癿TTM 估值为64、92、61 倍。在此存量協弈癿背景下，我们本周对行业持中性看法，关注景气度高癿亍计算、大数据、 安全、安防监控及交通地理板块中，优质成长股癿回调买入机会。

如果 2Q16 这波「急单+短单」订单结束了，那么该怎么看待电子股后续的表现呢？ 太极实业没问题， 5 月份可能复牌的长电科技也 OK，但其他个股到时候因为没有基本面，没有东西可以炒，所以也许会提前消费明年的题材，包括明年iPhone 更换机壳材质、屏幕可能换成 OLED 屏，甚至 Home Key 改成直接感应…，这些预料都将牵动零组件的此消彼长。

寻找VR 硬件国内潜在供应商，在鱼龙混杂的市场中细辨真伪。硬件投资一直是科技领域投资的优选赛道，借助苹果、三星的供应链迅速从小公司成长为大市值公司的案例不胜枚举。展望未来，VR 极有希望成为接力智能手机的科技产品，通过分析三大VR 头显的供应链构成体系，寻找细分零部件国内潜在供应商，可以看清A 股二级市场VR 概念真正纯正的硬件标的，在泥沙俱下、鱼龙混杂的市场中，慧眼细辨真伪。

2015 年及2016 年Q1 行业整体收入保持较好增速：2015 年整体收入同比增长23%。从各子板块中看出，五大子板块均实现收入同比正增长，其中其他应用器件表现较好，收入同比增速29.9%，超过行业平均水平。而2016年Q1 电子行业整体收入同比增长19.3%，其中半导体器件和光电器件收入的同比增速超过25%，其中半导体器件、光电器件、显示器件和其他应用器件的收入增速超过行业整体水平。

4 月 22 日至 4 月 28 日，本周市场延续了震荡的走势，机械军工行业同样窄幅盘整，整体表现一般。其中，机械行业小幅上涨 0.75%，跑赢沪深 300指数 0.87 个百分点；军工行业则微跌 0.09%，但同样跑赢沪深 300 指数 0.03个百分点。 从行业内各子版块的表现来看，行业子版块涨跌互现。其中，化石能源机械板块表现最好，以 2.85%的涨幅领涨行业；同时，其他专用机械行业也表现较好，以 2.76%的涨幅紧随其后；而铁路设备和航空航天板块则表现不佳，跌幅均超过 2%，分别下跌 2.09%和 2.08%，排名行业垫底。

上周，大盘震荡下行，上证指数跌破3000 点大关，中小板及创业板同样出现明显回调，回调幅度较大。受市场整体低迷影响，计算机行业明显下挫并跑输大盘。具体来看，各概念板块均出现不同程度的下跌，其中人工智能、生物识别等板块跌幅相对较少，其他板块跌幅相对较深。从本周的走势看，市场在经历震荡整理后出现短期向下趋势，由于基本面并没有明显变化，所以预计短期的调整幅度并不会太深，继续维持震荡走势的概率较大，计算机行业由于高beta 特性而表现出来的波动性较大的特点更利于投资者选择优质个股进行波段操作。

高效停车剑指城市停车顽疾，智能立体停车库千亿蓝海市场待挖掘。以房地产捆绑的旧模式难以再持续，2015 停车政策东风呼唤新模式。立体停车产业链：从设备往服务运营延伸，PPP+地方债加速落地。

1）国产化（信息安全）数次被国家高度关注，国产化是行业最确定的趋势。相关标的：中国软件（国产化业务国内刚刚开始，从国家安全来看，重点行业的设备系统国产化先行是必然，重点行业几乎公司已经全面介入，公司这块业务的盈利空间巨大。预计公2018 年开始，公司的利润率将大幅提升）。2）互联网医疗，网络医院模式运营，城市智慧医疗建设（PPP 模式）在未来3 年都将是持续的热点。相关标的：深天地A（广东网络医院平台模式成型，围绕“医、检、药、管”四大方面盈利，给出6 年业绩承诺。

2015 年全球半导体设备市场为 365 亿美元，相较于 2014 年下降 2.56%。 2015 年前五大半导体设备厂商的市占率总计为 66%，市场份额集中度非常高。从企业总部的地域分布来看，美国、日本、荷兰是全球半导体设备制造的三大强国。美国应用材料2015 年销售额排名第一，在薄膜沉积设备（CVD、 PVD）、 刻蚀设备、离子注入机、高温炉四个领域占据 40%-70%的份额， 阿斯麦在光刻机市场垄断 70%的市场份额，东电电子、 科磊在上胶机、过程控制设备等领域占据 90%、 50%的市场份额，拥有极大的话语权。

3C 制造业工人数量庞大、重复工作多、更新速度快、有定制化需求，在中国智能制造大背景下，3C 制造业对生产线自动化升级显得愈加迫切。近几年，电子制造自动化升级需求明显上升，机器人应用逐年增长，市场处于快速发展阶段，相比于汽车等自动化应用程度较高的领域，其增长空间更广阔。

安全永远是汽车产业的第一要求，安全需求升级持续推动制动行业向前发展。汽车产业已经经过了数百年的发展，为人类带来出行的方便的同时也造成了严峻的交通安全问题。安全问题，永远是汽车领域的首要考量，也持续的推动行车安全技术的不断进步。从被动安全技术来看，引入了安全座椅、安全气囊、保险杠等加强了事故发生时对驾驶员与乘客的保护；从主动安全技术来看，ABS、ASR、ESP 等系统的导入减少了事故发生的概率。EMB 以其出色的制动性能有望成为汽车制动的下一代产品，在无人驾驶时代将成为行业标配的制动系统，发展前景巨大。

本周初受消息面影响，市场流动性一度趋紧，大盘指数大幅下跌，逼近 2900点附近，整体上呈现快速回调态势，成交量大幅萎缩。各大板块均有下跌，只有银行板块翻红，其中 TMT 板块调整幅度较大，计算机和传媒跌幅居前。通信行业下跌 3.77%，子行业中，通信运营下跌 5.57%，通信设备下跌 3.44%。落后沪深 300 指数 2%。通信板块中个股中金亚科技、合众思壮和恒信移动跌幅居前，达到 15%左右，而概念个股波导股份中天科技和亨通光电涨幅居前，但是均不超过 10%，可以看出通信类板块整体回调压力较大。截止到 4月 26 日，剔除负值情况下，BH 通信板块 TTM 估值为 53.4 倍，相对于全体A 股估值溢价率为 308%。

1）、人工智能的研究领域分为符号智能、计算智能、机器学习及机器感知四大类；2）、多层感知机理、卷积神经网络、深度信念网络及深度自编码器是推动深度学习实现突破的关键技术；3）、人工智能的应用场景日臻丰满，已在机器翻译、计算机视觉、语音识别、数据挖掘与文本处理等方面获得广泛应用，未来 AI 与大数据的融合是大势所趋；4）、AI 发展面临的主要挑战包括抽样和建模对物理世界做了简化、对已知结构的利用及隐含结构的学习存在不足、深度网络的连接方式更为复杂、基于统计的信息处理缺乏语义等。

銷售值表現：儘管 2015 年受到 PC、平板電腦等硬體裝置出貨量呈現衰退態勢，影響對軟體設計需求的力道，不過因智慧型手機的快速普及、APP 應用程式的大量被開發、網路應用服務的蓬勃發展，以及業者的轉型成效顯現，均促使 2015 年本產業銷售值成長力道持續增強至 2.39%，產業景氣持續成長。