2019 年 10 月，工程机械产品生产分化，挖掘机产量大幅增长；装载机、压实机械、混凝土机械产量下降；挖掘机、装载机出口量大幅增长；三一重工、华为、中国电信联合开发智能网联 AGV，应用 5G 技术完善现代工业自动化物流系统；成工重工将整体搬迁至四川遂宁，预计 2020 年末投产；唐山丰润将建设华北最大工程机械装备制造产业园；小松与山东大学产学研合作项目签约；康明斯与徐工签署战略合作协议；徐工与一机集团合作研发制造推土机；徐工机械、中联重科等企业前三季度业绩大幅增长。

在本次专题中，我们主要为了解决一个问题：找到可以判断通用自动化景气度的有效指标。本文计算资本开支指标与预测指标之间的相关系数，并进行T 检验以观察统计学上的显著性。拟合结果显示：1）盈利指标是综合性指标，综合反应订单情况及库存去化，与企业资本开支意愿更相关，因而对通用自动化设备景气度判断更有帮助；2）产成品存货增速反应库存周期变化，也是相关度高的指标；3）PPI、PMI滞后一季度指标具备一定解释力，但是相关系数绝对值偏小。至于产能利用率、永康五金市场指数，由于指数本身的缺陷，我们认为并不能很好地用来判断通用自动化景气度变化。

宏观经济压力较大，整体制造业下游需求下滑。从 2019 年宏观数据来看，GDP 季度增速持续下滑，PMI 和PMI 新签订单数据指数持续下滑，宏观经济压力较大。相比2018 年下半年7-9%左右的增速，2019 年下半年制造业固定资产投资完成额累计同比增速只有2-3%，制造业整体投资压力较大。从机械行业2019 年前三季度收入和利润表现来看，也反映出受下游需求和资本开支的影响，收入和利润增速有所放缓。

通过复盘发现，以激光器、注塑机、工业机器人为代表的通用设备行业从长周期看呈现较强的周期性，目前行业经历2 年的增速下行后，明年年初有望迎来边际改善。

公司主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。目前，公司的主要产品包括焊接用工业机器人系统集成、非焊接用工业机器人系统集成以及工装夹具等。公司未来将不断对现有产品进行升级并积极布局其他领域产品，拓展公司的主营业务。公司凭借较强的技术实力和及时周到的精准服务获得客户认可和良好的市场口碑，在汽车金属零部件柔性自动化焊接和高端装备制造业智能化焊接领域拥有突出的竞争优势。