2018 年7 月26 日，国家能源局召开年中工作会议，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，对表对标党中央、国务院重大决策部署，总结上半年工作，分析研判发展形势，研究部署下半年任务。国家能源局党组书记、局长努尔·白克力主持会议并讲话。

二产用电下滑导致总体增速放缓。7月全社会用电量6,484亿千瓦时，同比增长6.8%，增速同比、环比下降3.1pct、1.2pct。二产4,557亿千瓦时，同比增长4.6%，增速同比、环比下降5.2pct、2.1pct。1-7月全社会累计用电量增速维持高位（同比增长9.0%）。

全球IGBT等功率器件持续涨价，核心原因为8英寸及以下晶圆供给短缺。在供给端，由于工艺及成本方面优势，功率器件较难从8英寸及以下晶圆转移至12英寸晶圆产线生产，但硅片大型化趋势明显。另外8英寸晶圆设备短缺及芯片涨价幅度有限也限制8英寸晶圆厂扩产。根据SEMI统计，到2018-2020年8英寸及以下晶圆月产能增速1%。在需求端，新能源汽车及工业领域是全球IGBT应用规模最大的行业，我们估算上述2个行业2018-2020年功率器件的需求规模CAGR为36%及4%，同时叠加轨道交通、UPS电源、新能源发电、家用电器及照明行业需求，我们预计2018-2020年全球市场对功率器件需求规模增速在3%-5%左右。目前8英寸晶圆已经处于供给紧张状态，我们预计至少在2020年之前功率器件仍会保持涨价趋势。

本篇报告深度挖掘电动乘用车两大应用领域（私人、共享）的特点和优劣势，看好一二线车企加速推出新车型带来的行业成长趋势，明确提出“主流供应链”选股逻辑，优选进入全球一线供应体系的细分龙头。

7月13日，“2018国家制造强国建设专家论坛”在京召开。工信部副部长、国家制造强国建设领导小组办公室主任辛国斌在论坛上表示制造业是实体经济的主体，是技术创新的主战场，是供给侧结构性改革的重要领域，是推动经济高质量发展的重点和关键，需从五方面促进制造业高质量发展。

综合水规院与国家能源局数据来看，预计目前国内风电已核准未并网项目容量约120GW左右，扣除红色预警区域项目，项目容量约100GW左右。考虑电价调整周期与项目开发时间周期，预计现有的120GW左右项目将支撑2018-2021年的风电并网容量，即使不考虑2018年以后核准的项目增量，年均可装机规模亦在30GW以上。考虑2018年28.8GW项目与部分大型基地项目在2021年前完成并网，则年均可装机规模将达到37.5GW以上。

新能源车：7月新能源车销量符合预期，后续排产向好。中汽协数据显示，2018年7月新能源汽车销量分为8.4万辆，同比增长47.7%，环比小幅下滑0.9%。累计来看，1-7月共销售新能源车49.6万辆，同比17年增长97.1%。此外，根据乘联会数据，7月份新能源乘用车批发销售8.1万辆，同比增64%，环比降1.2%。其中，纯电动汽车占比67%，插电式混动汽车占比33%，份额有所提升。近几月来，插混式汽车走强，部分原因与北京新能源车指标额度用完有关。

能源结构亟待调整，资源+政策驱动天然气发展。目前我国对大气污染治理仍坚定不移的推进，以天然气为代表的清洁能源排放小污染低，且单位热值成本相对石油燃料更低，对加快生态文明建设意义重大，替代燃煤成为大势所趋。而当前国内能源结构中煤炭消费占比高达62%，而天然气6%的消费占比远不及世界24%的平均水平。同时十三五规划明确了天然气发展的目标与国家对其发展的大力支持，而2017 年的煤改气成为天然气未来发展的重要催化因素，天然气未来发展确定性较高。

钢铁排放标准大幅趋严。钢铁行业是我国工业领域主要排污大户之一，预计整体废气排放量占工业废气排放量比例约8%。从主要污染物去除情况看，预计目前钢铁行业氮氧化物、二氧化硫去除率仍低于50%，未来将是治理重点。2018年5月，生态环境部出台《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》，方案提出钢铁烧结（球团）烟气颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于10、35、50mg/m3，相比目前实施的特别排放限值40、180、300mg/m3趋严70%以上。从2017年钢企年报看，钢企主要污染物均达标排放（旧标），但治理情况参差不齐，以SO2排放量为例，八一钢铁SO2排放量仅为0.11kg/t，远低于华菱钢铁1.27kg/t，且现有钢铁企业绝大多数未达新出台的超低排放标准。

1-7月新能源车产量累计已达到50万辆，其中乘用车43.3万辆，商用车6.7万辆。其中7月新能源车产量合计9万辆，同比增55%，环比增6%。