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通信行业:时过于期,花开香自来-2021年年报及2022年一季报业绩综述

加工时间:2022-05-22 信息来源:EMIS 索取原文[46 页]
关键词:通信设备;运营商;光纤光缆;物联网;云视讯
摘 要:

通信行业整体业绩增速回升,景气度持续改善。需求提升带动上市公司营收稳步增长,龙头公司盈利能力增强提升行业净利率。运营商齐聚A 股提升板块配臵比例。当前通信板块估值整体处于历史低位,估值与盈利持续背离迎配臵机会。5G 投资进展不及预期,新冠疫情带来不确定风险,原材料上涨压力持续,全球贸易摩擦加剧。


目 录:

1 行业综述:行业重回增长,业绩分化明显 ......................................... 7
1.1 行业概览:整体业绩稳中向好,企业龙头彰显地位 ........................................................... 7
1.2 市场表现:避险偏好提升配臵比例,仍处于低估值低仓位 .............................................. 12
1.3 细分行业横向比较:传统板块承压,新型应用兴起,各板块分化明显 ............................ 15
2 细分板块情况:传统通信承压,企业转型新机遇,关注结构性机会 18
2.1 运营商:时隔八年再次迈入稳定高增期,新兴业务增长势头强劲 ................................... 18
2.2 通信设备:传统通信主设备商承压,5G 建设新机遇带动增长 ......................................... 22
2.3 物联网:高景气赛道带动业绩高增长,市场空间广阔成长性无忧 ................................... 26
2.4 IDC:板块短期受疫情冲击,政策环境利好龙头公司 ...................................................... 29
2.5 光模块与光器件:数通电信双驱推动光模块业绩高增,激光雷达赋予光器件新机遇 ...... 32
2.6 光纤光缆 :需求侧保持旺盛,集采价格回升改善毛利率 ................................................. 36
2.7 云视讯 :后疫情时代需求强劲,核心竞争力决定业绩走势 ............................................. 38
2.8 连接器 :业绩分化明显,新能源车连接器成长性最佳 ..................................................... 41
3 风险因素 ......................................................................................... 45

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